網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年11月13日 星期三

投機智慧 - 許沂光 2013年11月13日

投機智慧 - 許沂光 2013年11月13日

聯儲局末路窮途




伯南克現年60歲,將於明年一月卸任聯儲局主席;耶倫則以67歲高齡接任,奇哉怪也。

聯儲局持有資產3.8萬億美元,是資產淨值550億美元的69倍,過度投機(over-trade)的程度,最勇進的對沖基金也甘拜下風。聯儲局資產的分布情況,見附圖(一)。值得注意的是,聯儲局持有按揭抵押債券(MBS,mortgage-backed securities),不但有利率上升的風險,也有債券價格下跌的風險。

美國10年債券利率已由2012年低位1.43%回升。11月8日收市報2.75%,美國10年債券利率走勢,見附圖(二)。聯儲局帳面已錄得巨額虧損,如何能夠減持手上巨額資產?天曉得!

總結:倘若美國長債利率由低位回升至正常水平,聯儲局有難矣。
免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文