曾淵滄專欄：奶業股喪炒有原因 - 曾淵滄
■儘管仍有不少水貨客在香港搶購奶粉，但根本不能滿足內地13億人口的市場。 資料圖片
港股昨日收市前，中共三中全會的總結文件仍未公佈。內地股市回升，但港股在前日急升後，昨日出現回吐，簡單來說，是市場仍在觀望三中全會的結果，今年三中全會的主題是深化改革，用上「深化」字眼，表示容易改革的部份已完成了，剩下的就是不容易改革的部份。20年前的三中全會，鄧小平拋出一句狠話：「誰不改革誰下台」。但是自鄧小平後，中共再也沒有任何領導人擁有鄧小平的權威，能說出「誰不改革誰下台」的豪語。今日在中國傳媒間，已經有「政令不出中南海」、「上有政策，下有對策」等評語。
對三中全會樂觀
我對三中全會的結果保持樂觀，但我也不會天真地認為改革會一帆風順。
昨日徽商銀行(3698)與博雅(434)上市，徽商行總算守住上市價，收市微升2%。博雅上市前熱爆，但上市後的第一天，表現不算很好，也許短炒的股民太多，這批人當中既有散戶、又有大戶，賺一點就走，壓住博雅股價。
數年前內地出現三聚氰胺事件，奶業股股價急跌，不少投資者都以為中國的牛奶行業完蛋了，蒙牛(2319)為中糧集團所收購，投資者更認為是中糧集團出手救蒙牛。但是經過數年努力，奶業股終於復蘇了。儘管每天仍然有不少水貨客在香港的藥房搶購奶粉，但是內地13億人口的市場何其大，在水貨客所能供應的奶粉，與整個內地的奶粉市場相比，絕對是微不足道。最近一段日子，多隻奶業股股價創新高，前日還吸引了新加坡的淡馬錫入股雅士利(1230)。再過幾天，又有一隻新的奶業股原生態牧業準備上市，昨日同類股現代牧業(1117)股價已炒起。
曾淵滄
大學教授
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