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2013年11月18日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2013年11月18日

財智語陸 - 陳永陸 2013年11月18日

財智語陸:基金變陣轉?平股 - 陳永陸


■東鵬的瓷磚產品被應用於內地多個高端項目,例如北京奧運場館、國家大劇院(圖)及商務部大樓等。

港股日升日跌,很難用基本面去解釋,因為整體成交不大,容易給大戶舞高弄低,我相信此走勢將會持續。上周提過,即使港股短期出現技術調整,令大家不看好後市,極其量只應觀望或以注碼控制風險,無謂胡亂開淡倉,就怕周五這種突然殺倉的情況出現。

近日財經新聞報道,指出不少基金今年業績不俗,因此提早收爐。我認識不少基金經理,他們也表示收爐,但卻並非市場所解讀的甚麼都不做,而是將獲利甚豐的組合套利,然後再部署其他目標。事實上,基金不可能?大量現金等下一個浪,一來基金(尤其是長線基金)成立時已有持現金比例的規範,二來如果?大量現金,根本不能向客人交待。因此,他們近期的策略,都是由獲利轉為?低估值或估值合理的股票,短期市場投資口味或因而轉變。

東鵬品牌效應易突圍
儘管早前熱炒的新股有降溫跡象,但仍未算轉勢,一些有瞄頭的新股,相信仍有叫座力。如果大家有回內地買建材用品經驗,一定對東鵬(3386)並不陌生。東鵬是中國最大的高端瓷磚生產及銷售商,其產品質量之高,比歐、美等國過之而無不及,因此多次成為中國對外瓷磚業界活動的代表。正因其品牌及質量衝出中國,其瓷磚產品除了被應用於內地多個高端項目(例如北京奧運場館、國家大劇院及商務部大樓)之外,更因為其高質品牌效應,不少分銷商主動參與其分銷網絡,使該集團於零售市場收益保持強勁增長。以今次招股上下限定價,預期PE為8.5至10.5倍,明顯比外地市場掛牌的瓷磚股平均近十餘倍PE便宜,加上內地的強大品牌效應,應可在新股潮中突圍。

陳永陸
獨立股評人
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