焯焯有餘：港經濟似轉弱 - 關焯照
■過去三個月，零售貨量僅出現單位數增長，令人失望。資料圖片
政府於上周五公佈，本港今年第三季經濟按年增長2.9%，較第二季的3.2%跌了0.3個百分點。至於經濟按季增長也放緩至0.5%，較上季低0.2個百分點。從整體經濟表現來看，香港經濟的動力似有轉弱的趨勢，對投資者來說，這可能成為阻止恒指向上突破23600點的的不明朗因素。
過去幾年，私人消費開支是香港經濟持續增長的最重要支柱。不過，過去三個月，零售貨量僅出現單位數增長，令人失望。上周五公佈的第三季私人消費增長只有1.7%，確認內部需求已經放緩，一旦趨勢持續，香港的經濟增長肯定會被拖累。究竟筆者的擔心會否成為事實，相信兩、三個月內便可以得知答案。
美國股市持續造好，尤其是納斯達克指數已升近4000點水平，看來科技股仍然是投資者的最喜歡的板塊。雖然部份分析員擔心美國股市已出現泡沫，但是筆者認為現時仍未達到泡沫風險的階段。原因是很簡單，只要大家參考納斯達克100指數的預期P/E便可明白美股仍不是太貴。根據《華爾街日報》報道，納斯達克100指數的預期PE只是18倍，對增長股板塊來說，這仍是一個可以接受的水平，所以大家不需要太過擔心美國科網股很快玩完。
另外，獲提名為下屆美國聯儲局主席的耶倫，上周四在國會表示，量化寬鬆將會延續，即是短期內加息的機會是零。耶倫的利好言論，無疑為美國的經濟增添動力，因此，筆者仍相信今季美國經濟增長應該繼續轉強。
德昌思捷料持續造好
最近筆者建議留意的兩隻周期復蘇股：德昌電機控股(179)和思捷環球(330)仍會繼續造好，有貨者不妨繼續持有，因為兩者的股價仍有頗大上升空間。
關焯照
經濟學家
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