國企受惠改革？
三中全會的《關於全面深化改革若幹重大問題的決定》全文於上周五晚七時許公布了，公布時間是出奇地快，此中惹來不少猜想。
一直到上周五三時許，市場仍認為要到19號，中央才會公布全文，怎料在當晚七時已公布了。但由於上周五，中港股市一開始已急升，升幅遠大於周四晚的美股升幅，自然惹人猜想，是否已有春江鴨早知公布之全文，偷步入市。真相如何，有得估，無得證實。
全文出奇快公布
全文會出奇地快地公布，可能是因為上周二三中全會會後的5,600字簡報，給環球傳媒和證券、經濟分析師認為無料到，改革一詞出現了59次，但詳細的改革內容就欠奉，再加上有些分析者指出該簡報只謂「通過議決」，並無「一致通過議決」之詞，可能反映內爭嚴重，改革將會是雷聲大雨點小，所以中央就急急於上周五傍晚公布了逾二萬字的《關於全面深化改革若幹重大問題的決定》全文，好讓有關的分析者在周末做報告，於今周一時提出，為這個「全面深化改革」，給出正面評價。中央是否如此想？不知。大家可以估，但如果今周一的環球評價都是較上周三時的簡報後評價較正面時，則中央這次公關仗又似乎打響了。
為甚麼中央對這次三中全會的外間反應如此上心？
經濟學家胡祖六表示，如果十八屆三中全會的決議能夠認真落實，對中國經濟社會的影響非常的深遠。
胡祖六表示也許只有1978年召開的十一屆三中全會能夠跟這次全會相比。
胡祖六表示，改革開放35年後，中共進入新的十字路口，各種挑戰困難變得錯綜複雜，所以這次十八屆三中全會不僅是執政黨的共識，也凝聚了整個社會的共識，凝聚了絕大部分中國人的共識，三中全會後中央將會繼續堅定不移的深化改革，實現全方位的改革開放。
胡祖六對於黨和國家新一屆政府的改革理念十分認同，認為中國領導人具有很系統的市場經濟觀念，這一點十分令人鼓舞。
他認為如果中國能夠按照習近平、李克強等新一屆領導人的理念，建立高度健全的市場經濟體制，建立有限的政府，加上中國人民的勤奮和智慧，一定能夠推動中國繼續前進。
十八屆三中全會所倡的改革，對中國未來發展和國運的重要性不容置疑，但亦就是因為改革涉及15個面近60項，亦涉及要既得利益集團讓利，反彈必大，要令既得利益集團讓利，群眾支持必不可少，再跟著下來各級地方政府的學習文件活動中，如果不一開步就正視聽，以後執行政策就會有不必要的阻力。
一個看公眾對這次三中全會反應的地方，就是股市。在上周二公布五千多字的簡報後，一般分析者就謂無料到，市遂跌，公布了二萬字的全文後，市場就另目相看，上周五，恒指日間升了300多點，夜期再升近200點，即是一天內升了近500點，重企232水平，如果今周恒指續攻破並企穩233上，而A股又企於2300以至2380上時，則之前的謂無料到者，應要換眼鏡。
要真正了解這次三中全會的全文，先不要帶上有色眼鏡。有傳媒謂成立國家安全委員會，市場不Like，故恒指跌300多點以示不滿。慘?，上周五晚恒指/夜期共升500點，又是否謂市場不Like國家安全委員會呢？
中國發展制約乃國企民企之爭
十八屆三中全會全文，跟港府的施政報告，美國總統的國情咨文無大異，都是要闡釋未來的施政方針，從這角度看，則這些報告、這些文，都不免會涉及社會資源的再分配與運用，亦因此必然涉及既得利益集團與未得利益者間之爭，港府施政報告的房屋政策與地產霸權之爭，奧巴馬醫療福利與既有醫療福利之爭都是一樣。筆者認為今時中國的發展制約點是國企與民企之爭，爭的是資源，爭的是市場。
這個國企與民企之爭在中國歷史上久已有之。以漢為例，漢高祖立國之初為鞏固其治權，分封功臣和宗親，但後來這些藩屬坐大，影響到民生、影響到中央管治，於是便祭出了雨露均霑法，以代的速度來削藩屬勢力和財力，唐有削藩鎮，宋有杯酒釋兵權，明有宗室操戈，鄭和下西洋亦謂是跟追殺建文帝有關，清則有八旗不可隨便入關之限，凡此種種都是中央與之前的支持者變成後來會制約中央者的藩屬之爭，是爭治權、爭資源，而其起始點是為民請命。
新中國，是以槍桿子立國，故解放軍系統去掌管經濟領域是很自然事，探礦、石油、鐵道、機械、醫療等等，莫不與軍事有關，例如大慶油田的開採工人，就是來自解甲的解放軍，軍人解甲歸田，無工做，社會實亂，而負責開發大慶油田的餘秋里，本是解放軍的政委，所以今時謂石油部有個勝利幫(指由勝利油田出來的)，鐵道部一直有個鐵閘，如果不是有溫州高鐵災難，引起民情激憤，胡溫想動鐵道部也難。中國的黨主席也要任軍委主席，就是要在黨、國、軍之間擺平衡。由於解放軍系統一直佔領新中國不少經濟領域，其實當鄧小平講經濟改革開放，要「國退民進」時，另個潛台詞是要軍退，民進。鄧小平出身二野，長期在解放軍工作過，他要動軍方勢力，亦不容易，更何況是江、胡、習，他們都不是軍旅出身，軍隊會聽你話讓利嗎？
如果各位將中國歷史上的中央削藩，跟今時十八屆三中全會講的要扶持民企，要國家/國企退出部分經濟領域，都是個很大的政治炸彈，不易拆，但亦不能不拆，不拆就是13億人的勞動成果會向既得利益集團輸送，貧富差拉大到爆炸點時就會社會動亂，可以如習近平所言，亡黨、亡國。
為甚麼今時會謂中國的改革已到了深水區？1978年第十一屆三中全會是改革的淺水區，摸著石頭，人人都摸到些魚，人人都合皮，都歡迎改革，但今時由於是會摸走你的魚，怎會沒反彈？究竟是可以如宋的杯酒釋兵權，還是要如唐的討伐藩鎮？我怎知？
透過再分配收窄貧富差
在芸芸15領域，60項改革中，筆者只看一項，就是到2020年時，國企要上繳30％的利潤。筆者認為如不從中國歷史和經濟的發展角度看，你不會看出這個重要性。
假如我們要拉窄貧富差，怎辦？你可以叫國企退出部分經濟舞台，讓民企上台表演，但如國企已是恐龍這麼大時，蟻民上台能有多少能耐？國家亦不一定是要將恐龍縮細成蜥蜴，只要將恐龍的肥膏刮下來，派福利與蟻民，透過再分配，亦一樣可以拉窄貧富差，你想想，如能夠對地產霸權者抽99％稅，無殼族就將收來的這99％稅去交租和作生活費時，無殼一族為甚麼不歡迎地產霸權者去鑽營？反正他只能拿賺了的1％，大眾旁人就分了他賺來的99％，這個再分配有那個窮佬會反對？當然，這是奢望，99％不成30％又如何？
1994年時，國企經營失誤，瀕臨破產，中央亦無錢去支撐國企，但民間因1978年的改革開放而賺到錢，所以1994年便將國企上市，借民資買股來救國企。國企上市模式是將冗員下崗，壞帳則由母公司承擔，成立間子公司，以乾淨身、輕裝上市，才可望有盈利。當時中央對這股改要求是：
1.上市國企再不可以問中央拿錢；
2.上市國企賺到錢亦不用交與中央；
3.上市國企要用賺到的錢來照顧/解決，劃與由母公司承擔的下崗工人退休支出和償還壞帳。
由1994年至今，幾近20年，這20年來上市所賺的錢，有個大頭仍是由母公司持有，歷年亦分到不了利潤。20年下來，部分下崗工人死去，壞帳亦逐步償還，即是母公司的承擔已少，國企要不要將部分利潤上繳國家，好讓國家拿到這筆錢去做民生福利？對國企來說，道理是拗不過的，但荷包是要撳實的。
在胡溫時代，已要求國企上繳10％利潤，今時習李要求在2020年時上繳30％利潤，按此思路可以預期到2050年或之後國企可能要全數上繳國家應得利潤，如此一來，當經營權是國企，但利益享受人是民眾時，這個是國企還是民企了？是國進民退，還是民進國退了？
這個現象不用奇怪，港鐵(0066)不也是這個模樣？港府仍有逾七成股權，地鐵所派之息(利潤)是要交與港府，港府將這批錢入庫房，全民共享，這樣的共產，會否就是有中國社會主義特色的市場經濟模式？
對於今時怎炒這個三中全會全文，筆者仍是那句：
改革紅利，一如改革，不是一蹴可就，而是長?的，短期買股仍是看盈利，上周五文謂：
有盈利有息派股票仍OK
其實講到底，就是有盈利能力支持者OK。得明白A股在三中全會前和三中全會後，都是要面對三座山：
1.市場對經濟面不太看熱，股市能有幾熱？
2.上市公司業績要待觀察，前期是在炒作概念股，炒三中全會股，這些炒完，放完煙花就回落；
3.阿爺始終水緊。
此三座山一日不除，還不是只有盈利有交代者可買一途！Back To Basic(回歸基本)，買股是買有盈利，有息派者，而不是買夢幻泡沫股，信這個而又手中無股者，鬼唔望大市跌多5％就Very Good?！但今時看這個跌多5％暫成泡影，如今周企穩23300上時，少少地都要買?了。
點石成金 - 石鏡泉 舊文