財智語陸：中小企生存靠貸款 - 陳永陸
■三中全會即將展開，市場開始揣測有甚麼利好政策出台。
三中全會將於本月9日正式展開，市場開始揣測有甚麼利好政策出台。不論有甚麼政策，新一屆政府較重視對中小企的扶持，這並非單憑中央「口號式」的支持。當然，中小企能否生存，也要看經營環境及自家實力。
要扶持中小企，除政策外，銀行貸款的支持亦非常重要，可惜並非所有銀行對中小企特別照顧，因而令「影子銀行」及民間貸款公司相繼出現，同時亦令融資擔保服務興旺起來。正在招股的中國集成金融(3623)，主要業務是作為中小企向銀行貸款的擔保人，以及提供擔保前的財務顧問服務，而其主要市場為廣東省佛山市。融資擔保機構跟一般民間貸款機構不同，它們不用真金白銀借款給企業，只是當企業向銀行借款時作擔保，經營方法與本地的按揭證券公司相類似。
新股集成金融概念足
以收益計，集成目前是佛山市第二大融資擔保服務供應商，根據獨立第三者報告，廣東省七大融資擔保服務供應商佔去年市場總收益近28.7%。2007至2012年，廣東省授出的融資擔保總值由730億元人民幣，增至2,360億元人民幣，複合年增長率逾26%，該公司同期的收益複合增長亦超過27%。由於佛山市本身的中小企超過30萬間，去年GDP約6,700億元人民幣，同時受惠於廣州市發展成熟，令資金不斷向周邊城市投資，佛山市的經濟發展仍有增長勢頭，料該公司未來仍可望保持不錯的業務增長。另外，擔保公司最怕壞賬，但該公司去年違約率只有1.1%，即使在金融海嘯期間，集成亦無受任何負面打擊。由於市場未有此類股份，單以概念已可吸引新股一族垂青。
陳永陸
獨立股評人
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