談國論企 - 黎偉成 2013年11月4日
即市新聞
04/11/2013 10:01
《談國論企－黎偉成》服務業商業活動續擴須強化接新訂單能力
《談國論企》中國的以服務業及建築業主的非製造業商務活動指數，於２０１３年１０月份
加大擴張力度和持續明顯高於製造業採購經理指數(ＰＭＩ)，不僅受惠於(ｉ)服務業的發展
有明顯提升，而(ｉｉ)建築業亦加速發展，加上收費亦每見增加，但新訂單卻呈明顯回落新向
，有待改善。服務業於現階段仍以零售、住宿等十分基本的消費型行業擴展速度較快，故政府得
強化支持具有高度增值能力服務形行業，使經濟轉型中得以升級，並由粗放型升級轉型。
＊生態保護環境治理及公共設施管理業增速擴張＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(ＣＥＬＦ)聯合發布的最新資料
，非製造業於２０１３年１０月份達到的５６﹒３，較９月份的５５﹒４提升０﹒９個百分點(
見表一)，相對於ＰＭＩ同期之５１﹒４和月環比所升０﹒３個百分點，於(ｉ)實際指數由９
月份所高出的４﹒３個百分點進一步提升０﹒６個百分點和達到４﹒９個百分點，而(ｉｉ)月
環比多增０﹒９個百分點，即使較９月份的１﹒４個百分點要低，卻止住由７月及８月份之二連
跌劣態，反映出非製造業的擴張力度明顯轉強，顯然受惠於境內之消費品零售以至固定資產投資
(不含農戶)等內需相對較為強烈，不若製造業每多受困於外需疲態未改：
先論(一)服務業，最是惹人注目之處當然為(Ａ)商業活動指數於１０月份達５４﹒９，
和月環比增加０﹒９(見表一，下同)，即使未及９月份５３﹒９相對於８月份之５２﹒５要高
１﹒４個百分點般可觀，卻扭轉上月份相對於７月份的５３所出現回落０﹒４個百分點之頹態，
其中(ｉ)零售業、水上運輸、郵政業等行業的商務活動指數繼續保持於臨界點以上的佳況，惹
人注目者更為生態保護環境治理及公共設施管理業剛由收縮轉擴張，成膨脹力度最強的一個行業
，企業業務總量有明增長；問題是(ｉｉ)租賃及商務服務業、航空運輸業等行業企業的商務活
動指數皆低於臨界點，和批發業、餐飲業、居民服務及修理等亦見業務總量有所減少。
即使服務業的商業活動指數保持出現整體向上的發展勢頭，唯是(Ｂ)新訂單指數於１０月
份大幅回落１﹒７個百分點至僅為５１﹒１，明顯扭轉９月份達５３﹒４和比上月上升凡２﹒５
個百分點佳態，只是連結８月份達５０﹒９、７月份的５０保持連續四個月高於臨界點５０以上
的形格，確認結束６月份的４９﹒９和只增０﹒１個百分點的負面勢態，主要受惠於(ａ)住宿
業、零售業、郵政業、水上運輸業等行業新訂單續於臨界點以上，同樣需要指出者為生態保護環
境治理公共設施管理業，亦止住９月份由８月份之增轉收縮，反映此一行業的經營情況頗有全面
好轉之概；唯是(ｂ)租賃及商務服務業、餐飲業、居民服務及修理業、房地產業的新訂單指數
，則低於臨界點，市場需求下降。
令人頗感懸念者，為電信廣播電視業和衛星傳輸服務業、互聯網及軟件信息技術服務業等具
高增值能力的行業，本亦處於臨界點以上的擴張力度較快的一群，問題是統計數據於１０月份未
有提及，也許此等行業的經營情況有所逆轉。
＊建築業亦告回升受惠固投保穩增之勢＊
(二)建築業的經營基本確認結束下行的發展形態，並可見之於：商務活動指數於１０月份
達６２，亦出現月環比增加０﹒５個百分點，加上９月份達６１﹒２高２個百分點，不僅形成二
升，並結束８月份之月環比下跌０﹒８個百分點之態，唯是與服務業同樣遇到新訂單分類指數回
落困擾：於１０月份新訂單回落２個百分點至５３﹒７，表現當然遠遜於９月份達５５﹒７和比
上月高０﹒６個百分點、８月份５５﹒１更相對於７月份所達５１﹒７要高３﹒４個百分點之二
連升，而７月份月環比大幅回落１﹒７個百分點，和６月份亦跌１﹒６個百分點。
非製造業ＰＭＩ中之(三)業務活動預期指數於１０月份達６０﹒５，較對上一個月高
０﹒４個百分點，初步止住９月份６０﹒１較８月份大幅回落２﹒８個百分點之態，而８月份月
環比回升２﹒１個百分點至６３﹒９，顯擴張過程中有反覆，又為無可避免的發展形態。我早已
指出：不用作杞人之憂天也。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：非製造業商務活動指數(經季節調整)
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２０１３
１０月５６﹒３
９月５５﹒４
８月５３﹒９
７月５４﹒１
６月５３﹒９
５月５４﹒３
４月５４﹒５
３月５５﹒６
２月５４﹒５
１月５６﹒２
２１０２
１２月５６﹒１
１１月５５﹒６
１０月５５﹒５
９月５３﹒７
８月５６﹒３
７月５５﹒６
６月５６﹒７
５月５５﹒２
４月５６﹒１
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表二：建築業及服務業２０１３年８月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２＋０﹒５５４﹒８＋０﹒９５６﹒３＋０﹒９
新訂單５３﹒７－２５１﹒１－１﹒７５０﹒９－１﹒８
中間投入價格５８﹒９＋５﹒４５５﹒４－２﹒１５６﹒１－０﹒６
收費價格５２＋１﹒３５１﹒６＋０﹒６５１﹒４＋０﹒８
業務活動預期６０﹒５＋０﹒４
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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