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2013年12月30日 星期一

一名經人 - 羅家聰 2013年12月30日

一名經人 - 羅家聰 2013年12月30日

一名經人:美元強勢三季 - 羅家聰


■失業率的趨勢,也就是匯價趨勢;圖為美國的招聘活動。
一年將盡,例牌菜是展望來年。匯價反映各經濟體的相對前景,兌美元計的匯價,自然是某國相對美國的經濟前景。過去一年,美國的確比絕大多數國家(除英國外)都強,發達與新興國皆然。其實只要看看眾央行皆關注的失業率的趨勢,就能確認這點:美國直線下跌,紐國也跌,英國更越跌越急,反之歐、澳則直線上升。失業率的趨勢,不就是匯價趨勢麼?加國失業率也直線下跌,但加元走勢跟油價。日本的失業率不可信。

既然眾央行的政策已側重於失業率,那麼來年的失業率各有上落、政策各有鬆緊、匯價各有強弱,亦不難料矣。美元強勢下,其他貨幣難有表現,但英、紐兩幣可望較硬。至於今年失業率已呈現直線升勢的歐、澳,相信其幣亦難逃續下跌甚至跑輸大市的命運。美匯拼圖久未更新,因在下外遊關係,此圖更新於超過十日前,但無礙展望一年之用。如圖所料,明年美匯將持續強勢,但末季卻現「臨尾香」急跌之象,埋單低於年頭。

美股、美匯同向。看來明年頭三季,美股、經濟仍可看好。

羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出


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