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2014年1月10日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2014年1月10日

對沖國度 - 黃國英 2014年1月10日

投資買賣,一定要先有一個宏觀的看法,這樣才不會被短期的波動所動搖,何況今次是未有特別利好證據去支持轉勢,更加不應該被走勢牽動情緒。

自己睇淡中資大股,但更貼切的說法應該是徹底死心。最近三四年,年年都話中國經濟增長百分之七至八,中資大股市盈率低到不堪,非常抵買,然後年年都失望而回。

邏輯上,既然同一樣的理由反覆證明過徹底失敗,是不應該再次重複,偏偏這個世界有太多人是理論派,從不求證,才一年復一年繼續去憧憬這些中資大股。

轉勢後再追買不遲
要扭轉局面,必然需要相當關鍵的轉變,所以三中全會的時候,自己也曾經一度天真,轉眼間已兩個多月,A股依然故我,即是甚麼藉口都不能再解釋。自己現時的態度是不會希冀,寧願在其他地方尋求出路。

身邊不少朋友接受這種悲觀立場,但總是要反問一句,到底日後有甚麼訊號出現,才值得重投中資大股懷抱,代表斬纜的心態不夠徹底。不必太緊張未來的事情,在轉勢的時候,一定會知道是甚麼原因,屆時才追買肯定不會遲。

其實不如反問自己一下,巨型國企有甚麼吸引之處,要去到非買不可?管理層質素和私人企業相比,不會有優勝之處,長期追求規模而非盈利,資產質素成疑,財政狀況亦不是太好,員工人數多,卻不可以任意裁員。抽離一點,清醒一下頭腦想清楚,可能可以戒除對國企股的執著。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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