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2014年1月10日 星期五

基金觀點 - 潘國光 2014年1月10日

基金觀點 - 潘國光 2014年1月10日

基金觀點:內地經濟見活力


■消費料將成為推動內地經濟增長的主要動力。路透社
踏入2014年,內地經濟增長已逐步回穩,甚至有回暖跡象。當地料正走向一個速度較慢但增長較平衡的時代,而消費將取代投資及出口成為推動經濟增長的主要動力。假如內地再次以投資主導,特別是以信貸增長推動經濟的舊日子,情況反令人更憂慮。過去兩年,信貸膨脹,金融體系出現大量不良貸款,投資者必須密切關注。

儘管內地經濟增速放慢,惟以全球的增速標準來看,其增長速度仍是非常吸引。這種增速有利於支持企業成長,尤其是那些消費相關行業的企業。我們也不應該忽略可受惠於政策推動的部份行業,例如環境保護。目前已有很多有利的政策推動再新能源行業。

由於金融體系存在不良貸款的風險,投資國營金融機構關注其信貸質素。投資者也應注意利率市場化後,銀行的息差有機會收窄。要了解監管、金融及企業管治方面的風險,投資者需要有詳盡的分析。A股現時在歷史低位徘徊,意味大部份風險都已反映在股市上。

內地市場龐大,且正在經歷大規模轉型,經濟仍然充滿活力。為平衡及分散風險,投資者亦可考慮早前並未涉足的行業,如國營企業及較成熟的行業。

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