股場放大鏡：中國星概念足有排玩 - 歐陽風
■中國星最重要的業務是酒店及博彩服務，去年中期佔營收88%。圖為(左起)劉德華、中國星主席向華強、蔡志明和鞏琍出席中國星旗下澳門蘭桂坊酒店活動。資料圖片
馬年新春期間，全中國票房收入達14億元人民幣歷史新高，較上年同期增加80%，其中初一票房達2.55億元人民幣。當中拍攝時間僅5日、成本極低的親子電影《爸爸去哪兒》，兩日票房超過1.7億元。《爸爸去哪兒》由內地真人騷改篇成電影，竟然大收旺場，也反映內地對娛樂節目需求非常之大，本港一眾電影相關股，或出現全線估值提升。
擬售澳門蘭桂坊估值高
本港上市並投資內地電影市場的股份如橙天嘉禾(1132)、星美(198)的股價均強勢向上突破，其他股份可以留意中國星(326)。該公司業務分為酒店及博彩服務、博彩推廣、電影發行、物業開發及南北行，當中最重要的是酒店及博彩服務，去年中期佔營收88%。
集團的酒店及博彩服務主要是經營澳門蘭桂坊酒店，娛樂場有賭?84張和老虎機123部。這項業務令中國星去年上半年營業額增20%至7.13億元，盈利則暴增22倍至6,174萬元，期內要為無形資產撇賬約4,100萬元，不計此數上半年實賺逾1億元。
早前中國星公佈獲第三者洽購澳門蘭桂坊，這項資產估值應該頗高，上半年來自澳門蘭桂坊的利潤達1.37億元，保守假設下半年一樣，全年賺2.74億元，以15倍PE計已值41億，10倍計亦有27.4億，遠高於中國星目前市值16億元。該公司月前先後以供股及配股形式集資，一連串行動之後股價爆上，應有其他動作在後，以現價計其市賬率不足0.2倍，資產亦夠實在，炒折讓收窄都有排玩。
歐陽風
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