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2014年2月12日 星期三

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年2月12日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年2月12日

股場放大鏡:珠船概念多物流黑馬 - 歐陽風


網上及手機行業正與實體經濟結合,現在以騰訊(700)、阿里為首的網絡商手上有的是資金,正密密買入實體經濟公司,包括物流商將極具收購價值,物流股中,珠江船務(560)既具備潛在收購機會,估值亦嚴重偏低,有機會成今年物流股黑馬。

估值低兼具注資概念
珠船為廣東省航運集團在港的全資附屬企業,而廣東省航運則為廣東省國資委直屬企業,屬全國5A級綜合服務型物流企業,公司主營香港至珠三角及沿海的航運物流業務、公路基建、房地產開發及旅遊等,公司去年股價強勁原因之一是炒注資,由於廣東省國資體系資產證券化比率僅不足20%,遠低於省政府要求的60%,故注資必須推行,而市場估計的注資資產包括中港澳免稅用品、新港石油、粵興船舶等,當中以南沙物流園最具亮點。

撇除注資因素,珠船近年重整旗下物流佈局,去年航運界一片艱苦環境中發出中期盈喜,純利急增五成跑贏同業。去年度上半年完成珠海西域、佛山高明、江門三埠及清遠港的升級改造工程,提高碼頭運載力,單是高明港碼頭已升近25%至13.4萬個TEU。

截至去年6月底止集團來自貨物運輸、貨物處理及倉儲營業額達6.7億元,按年升7.6%;貨運業務溢利按年升11.5%至4,940萬元。按彭博預測珠船2013年度賺2.5億元,市盈率僅11倍,遠低於同業16至28倍,若再加注資及併購因素必大有可為,趁平入貨。

歐陽風
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