市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年2月12日
黛麗斯和安莉芳的分別
昨日提到國內汽車經銷商密集來港上市，原來除了汽車經銷商，內衣企業亦對來港上市感興趣．據市場消息，兩家內衣企業計劃今年上半年來港上市，合共集資最多逾３０億港元．其中，由名模林志玲作代言人的都市麗人，擬集資２億億美元(約１５．６億港元)．另一家內衣企業超盈集團擬集資１億至２億美元(約７．８億至１５．６億港元)，安排行為建銀國際．
據其官戶網站介紹，都市麗人以東莞為總部，零售網點已達數千家，遍布中國一線、二線及三線８００多個城市，旗下擁有“都市繽紛派”、“都市絲語”、“都市儷人”、“都市鋒尚”等品牌，產品涵蓋胸圍、內衣、家居服、塑身衣、保暖衣、襪子、內衣配飾等不同種類近萬種款式．
超盈集團總部也位於東莞，主要從事設計開發化纖及棉製內衣、泳衣織物面料，客戶包括Victoria"s Secret、馬莎、華歌爾、黛安芬、北京愛慕、安莉芳．
本港早有內衣股上市，分別是黛麗斯(３３３)和安莉芳(１３８８)．黛麗斯在９７年１２月上市，主要業務是以原廠製造方式(OEM)生產女性內衣產品，主要產品為胸圍．截至去年６月底止年度，集團原廠製造業務全球銷售達２９６０萬件女性內衣產品，同比減少８．６％．以金額計算，美國市場銷售額佔集團銷售總額４９％，歐洲市場佔２９％，其餘市場則佔２２％．集團的生產設施分別位於中國、泰國和柬埔寨，中國的產能佔集團總產能的５５％，泰國和柬埔寨分別佔４０％和５％．
集團上年度股東應佔虧損為４３０萬港元，較２０１２年度的６００２萬元虧損大幅收窄．２０１２年度大幅虧損，是因為關閉深圳廠房產生之費用及因泰國新廠房產生運作障礙而導致之空運費及材料註銷所影響．雖然泰國新廠房運作障礙已處理妥當，但２０１３財政年度下半年度卻受到泰國及柬埔寨持續調高最低工資而令勞工成本急劇上漲所影響．此外，中國勞動市場不斷萎縮，以及人民幣不斷升值等因素均對生產成本構成壓力．黛麗斯將於今月２１日公布截至去年１２月底止上半年度業績，集團早前發出盈喜，預期中期業績將錄得盈利，主要由於集團嚴格控制銷售及分銷開支，以及一般及行政開支．
安莉芳在２００６年１２月上市，主要從事設計和生產女性內衣，產品主要以自家品牌”安莉芳”、”芬狄詩”、”Comfit”、”E-BRA"、”安朵” 及 ”LIZA CHENG”出售，主要市場為中國．截至去年６月底，集團合共經營２２０７個零售點，包括２０２６個銷售專櫃和１８１家專門店．除零售業務外，集團亦從事OEM及批發業務，主要客戶為日本及英國的女性內衣貿易公司．集團擁有３個生產基地，分別位於深圳、濟南及常州。．
去年上半年度，集團營業額同比增加１０．８７％至１１．３５億港元，其中零售的營業額為９．５７億港元，同比增加８．６５％，佔總收益８４．３６％；批發業務的營業額為１．２５億元，同比增加１０．８２％，佔總收益１２．２７％．網上直銷收益大幅增加１．４６倍，帶來３４３４萬港元的營業額貢獻．上半年度股東應佔溢利為１．２３億港元，同比增加９．３４％，主要由於收益持續增長所帶動，惟部分增長被經營成本持續上漲而抵銷．整體毛利率約為８０．２９％，輕微減少，但遠高於黛麗斯１６．６％的毛利率．純利率則由１１．０７％微跌至１０．９２％．
從黛麗斯和安莉芳的業績比較，可以見到女性內衣原廠製造業務經營環境面對眾多挑戰，而中國女性內衣零售市場卻仍具增長空間．
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