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2014年2月20日 星期四

國際視野 - 王冠一 2014年2月20日

國際視野 - 王冠一 2014年2月20日

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外資銀行 生意難做 Written by 王冠一財經頻道
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Published: 20 February 2014

Created: 20 February 2014
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根據美國新金融改革法案(即多德.法蘭克法案)的要求,聯儲局計劃對在美國有經營業務的外資銀行,收緊營運要求。有理由相信,日後外資銀行在美國做生意,將會愈來愈艱難。

美國今次可謂出師有名,因為早在2008年雷曼爆煲的時候,聯儲局當時除了忙於拯救美國本土金融機構之外,還要順道拯救所有在美國有業務的外資銀行。由於當時在美國有業務的外資銀行,大部分主要依賴短期票據市場以應付日常的融資需求,結果當出現信貸緊縮的時候,銀行都紛紛面對周轉不靈的問題。今次聯儲局計劃收緊對外資銀行的營運要求,就是希望藉提升外資銀行的抗風險能力,毋須再指望美國拯救。

聯儲局對外資金融機構在美國經營業務的要求,主要分為幾項,包括針對銀行提出更嚴格的資本要求、與及針對券商提出更嚴格的槓桿比率要求;其次希望設定外資金融機構的負債上限(以減低日後出現資不抵債的機會);最後是要求資產總值逾100億美元的外資金融機構,需強制每年接受壓力測試。

除此以外,聯儲局還要求外資銀行在美國成立一家獨立資本的中介控股公司(不受母公司控制,更易於監管)。不過,因為新措施估計落實需時,所以聯儲局亦作出某些讓步,包括延期執行新措施:新資本要求由原來的2015年推遲至2016年7月實施;而槓桿比率要求更推遲至2018年才實施。其次是改變門檻,監管對象由原來資產規模100億美元以上的金融機構,改為資產規模500億美元以上,令受影響的外資銀行數目,由原來估計26家降至最多20家。

美國收緊業界的營運要求,似乎勢在必行。外資銀行亦已想好辦法,見招拆招,包括考慮向母公司發債集資,或要求母公司直接注資;其他方法包括透過配股、供股等方式對外集資;保留美國本土盈利,作為緩衝資本的一部分;與及刻意縮減資產規模,以減少緩衝資本。可想而知,聯儲局的新要求肯定會削弱外資銀行在美國的競爭力。難怪有意見批評聯儲局褊袒美國本土金融機構。

有歐洲官員批評,美國的建議名義上是希望強化外資銀行在美國的抗風險能力,實際上刻意製造不公平競爭環境,不排除歐洲可能會採取報復措施,針對美資銀行在歐洲的業務。

當聯儲局提出的新措施正式實施後,估計外資銀行有機會主動減少在美國經營高風險業務,日後遇上危機尋求拯救的機率亦自然大大降低。另一方面,外資銀行為滿足新資本要求,或被逼保留盈利在美國本土,這樣亦有利於美國避免資本外流的情況。而更重要的是,外資銀行可能將逐步讓出回購協議(REPO)的地盤予美資銀行,因為今後外資銀行的REPO業務愈大,需要的緩衝資本就愈多,尤其活躍於短期票據融資市場的銀行,估計為了不想保留太多資本,將寧願選擇放棄部分REPO業務。

美國新金融改革法案,原來竟然是對付外資銀行的一件武器!
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