基金觀點：亞洲債?回報佳
■在2013年，菲律賓政府債券錄得5.2%的正回報；圖為馬尼拉市景。
聯儲局在今年1月正式開始縮減量化寬鬆規模，投資者要面對全球經濟增長及通脹偏低。選擇優質亞洲債券，能帶來可觀回報。
隨著美國經濟復蘇，加上聯儲局開始減少買債，美國國債的收益率難免上升。若美國經濟維持其經濟增長動力，美國十年期國債的收益率在今年內或會穩守在2.75%至3.5%之間。美債收益率上升，將會帶動到亞洲利率上揚，使債券的價格下跌。
不過，投資者不應只著眼於債券價格上，其實亞洲債市仍存在多個利好因素，使債券投資者在利率上升的環境下，仍能獲得正回報。第一，亞洲債券的利差收益率吸引，投資者收到的債息明顯比美國國債為高。第二，亞洲債券能帶來貨幣回報，投資者能享受貨幣升值的成果。第三，亞洲經濟多元化，因為各國處於不同的經濟階段。
菲律賓便是好例子。在2013年，以當地貨幣計算，菲律賓政府債券錄得5.2%的正回報，回報明顯跑贏，因為當地經濟穩健，三大國際信貸評級機構上調當地的主權評級至投資級別。過去多年，多個亞洲國家的經濟基本因素有明顯改善，亞洲債券經歷去年的調整後，收益率更為吸引，投資者可考慮趁低吸納。
德盛安聯
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