美股黃金同步下跌
道指在2007年10月的頂部14198回落，2009年3月最低見6470，下跌幅度54.4％。下跌趨勢最急的一段時間在2008年4月至2009年3月出現，見附圖(一)。
黃金在2008年3月至10月則由1033美元下跌681美元，之後才扶搖直上，升至2011年11月的1921美元，見附圖(二)。換言之，2008年中，美股及黃金攜手下跌，兩者走勢並不一定背道而馳。
最近黃金回升，但美國期金市場的成交量及未平倉合約都沒有同步上升，反映金價回升只屬於空倉回補，尚未能確認見底回升。
總結：美股即將見頂回落，黃金可能重拾下降軌。上星期建議購入二月份21600認沽期權，損失84點子，相等於每張合約港幣4,200元，約為期指價值1,080,000的0.39％。由於環球股市危機四伏，持有較多股票的投資者，可再買入三月份恒指21800認沽期權，以減低持倉風險。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文