基金觀點：歐洲政策或有變
■歐洲央行行長德拉吉強調，他不認為歐元區將有陷入物價長期下跌的風險。
緊縮政策導致內需疲弱和工資欠增長，大致解釋歐元區為何普遍未見通脹。受加稅措施影響，區內不少企業及家庭一直有意減債多於再次借貸，同時區內銀行急於歸還早前從歐央行借來的款項，令情況未有改善。
歐央行行長德拉吉強調，他不認為歐元區將有陷入物價長期下跌的風險，當歐洲經濟更穩健地增長時，通脹便可能會上升。歐元區1月的核心通脹(撇除食物及能源等波動項目)較去年12月輕微上揚，同時生產物價指數亦見上升。然而，市場亦有理由擔憂持續的低通脹，將令疲弱的歐洲國家難以在減少公共債務至可持續水平的同時，持續改善經濟競爭力。因此，歐洲央行面臨更大壓力改善目前情況。
最近，歐洲資本市場表現不俗。歐洲周邊國家的國債相對德國國債的孳息靠穩或繼續下跌。此外，歐元區政府債券相對國內生產總值的百分比於2013年第三季錄得6年以來首次下跌，貨幣聯盟內的三大經濟體(法、德、意)均錄得跌幅。然而，假如安於通脹偏低的情況，並且因增長加快而放慢由主權債危機引發的經濟改革，那麼目前對歐洲的期望有可能落空。鑑於歐洲議會快舉行大選，現屆歐盟委員會將被取代，歐洲出現政策改動的可能性明顯提高。
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