對沖國度 - 黃國英 2014年3月6日
綠城中國(03900)
昨日港股從高位回落,較明顯是內房股持續弱勢,華潤置地(01109)、雅居樂(03383)及綠城(03900)已失守去年六月底七月初的低位,世房(00813)和富力(02777)看來也不外是遲早問題。這幾家都是相當多人參與的股票,甚具指標作用。
內房弱連累金融股
自己今年其中一項主要轉?,是預期內房股會由強變弱,不會再是中資股入面少數的風中勁草。股價的表現,反映出這個預測正在逐漸實現,而由於房地產市道是經濟命脈,連帶中資金融股也要擔心。
自己成手美股,卻有一堆港股淡倉。前日便講過,不可以被烏克蘭事件蒙蔽眼睛,要同時留意其他蛛絲馬跡,周一內房股是由頭沽到尾,典型暗度陳倉。到昨日烏克蘭短期影響正式淡化,便顯示出本身的應有的走勢。市場走勢往往由多項因素所構成,太過聚焦於頭條,思想便容易流於過分簡單。
由於市底本身弱,香港這邊多數跟跌不跟升,故做淡港股對沖美股持倉應該仍是一個可行方法。不過也考心理質素,好像昨日開市初段被挾,蠶食美股前晚帶來的利潤,要有看得開心情,否則不斷斬完再沽,對沖欠缺效率之餘,也打擊自信心。
這種跨市場對沖的最大問題,是好倉淡倉所處時區不同,增加拆倉難度,自己也在想辦法處理中。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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