缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年5月26日
即市新聞
26/05/2014 12:25
《缸邊麗評－熊麗萍》內房似要鬆一鬆，不宜造淡來硬碰
《缸邊麗評》恆指由今年低位反彈１０００點之後，以為夾倉已達標，平倉活動將令大市出
現調整，但情況卻非如此，恆指繼續被夾上，上周更一度突破２３０００點水平。
筆者預期的「五窮月」並未出現，但近日逾千點上升的因素並不實在，根本缺乏誘因跟風入
市。事實上，從成交薄弱及上升股份並不全面的情況來看，投資者亦未為所動而入市追貨，加上
５月份匯豐中國ＰＭＩ數字出乎意外強勁，上升至４９﹒７，令好友可繼續推高大市；只可惜上
述數據對內地股市的刺激作用十分有限，只有港股則繼續維持在高位。如此看來，港股夾倉的意
味更為明顯，但在本周四(２９日)期指結算前，未有新的實質刺激消息，持好倉者料先行平倉
套利。以免稍有不利的消息，淡友隨時出擊推低大市。因此，過去兩周未有入市的投資者，也只
會繼續觀望。
＊港股夾倉意味濃＊
不過，市場對於內房鬆綁的消息卻愈傳愈多，除了早前傳出取消「限購令」之外，如今更有
所謂「限跌令」。根據目前的消息，是指杭州當局出台規定，若商品房實際成交價低於備案價的
１５％以上，需向物價部門申請備案，此難免令人聯想到政府不希望樓價出現互相競減的局面；
若真的落實這個申報制度，變相是政府監察樓價下跌幅度及速度，同時亦避免因為割價售樓令樓
市出現不穩及銀行信貸之風險。
至於取消限購令的消息已傳聞多時，而最新的稅法是除了北京、上海、廣州及深圳之外，其
化城市的限購政策可以自行調節，尤其是庫存過大的地方。筆者認為這個消息的可信性及可能性
較高，事實上，中央政府已表明，一些住宅供過於求的城市，在政策上可作微調。因此，上述自
行調節限購政策的消息亦不令人感到意外。
＊內房存不確定性＊
不過，從今次傳出的消息已清楚表明，即使限購鬆綁不包括四大一線城市，以及有關調低價
格１５％需申請備案，但都顯示了中央政府對樓市的微調應已有所擴大。目前的說法只是針對個
別城市的鬆綁，而申請備案亦不能完全指為限制減價；而政府在未有其微調政策，但卻顯示出市
場上已有不同的針對性措施，只是中央政府及相關部門是否會正式發布通知，又或只是繼續由地
區政府彈性處理。
無論如何，既然連日也有相關的消息流出，現階段不宜與內房政策反向而行。究竟，連串鬆
綁動作是好消息，抑或壞消息，最終也視乎市場如何演繹。內房股股價經過上升之後，股價能否
再升，實在有很大的不確定性，但筆者亦不會與內房政策硬碰；因此，亦不敢在現水平造淡。《
友達資產管理董事熊麗萍》(網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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