一周三件 - 錢雋 2014年5月7日
一周三件:成渝夠平值博 - 錢雋
■筆者認為,四川成渝估值夠平,值博率高。
四川成渝(107)不單止最平,兼有港滬通A、H股折讓嘅concept。又阿爺大搞國企「混合所有制」,成渝對口係四川省國資委,搞注資,成渝一樣都會有機會。
目前,集團H股市值先得20億銀,單係呢個point,中線就好爆炸。
而市場專業評估,成渝本年度預測PE 5.3倍,集團家陣PB得0.5倍。江蘇寧滬(177)今年PE同最新PB,分別係12.8倍及1.8倍、深高速(548)7.2倍及0.63倍、浙江滬杭甬(576)12.4倍及1.4倍,安徽皖通(995)6.9倍及0.77倍。講PE、PB,成渝平通街。
憧憬阿媽注資
又成渝香江H股相對本身上海A股折讓34%,又係國企公路股當中,A、H股折讓最大一隻,炒港滬通,亦掂。
據成渝嘅網站介紹,集團要著力打造橋路、城管、工程建設、能源文化,同金融投資五大版塊,兼力爭2015年利潤20億銀人仔(係去年純利翻一番)。睇到成渝未來發展,唔再係「公路股」呢個框框;又老老實實,單靠目前主要公路業務,成渝肯定達唔到標。
其中較有可能係,成渝獲得阿媽上邊五大範疇嘅優質注資。而阿爺積極推動「混合所有制」,可以透過注資形式,實現資產資本化,加埋成渝牌頭背景,注資chance面好大。而成渝阿媽四川省交通投資,總資產值高達2,050億銀人仔,成渝H股市值,先講得20億港銀,真係好有遐想。
買成渝,追上A股股價(折約3.54港銀),現價(2.31元)要翻半番,追上行家平均1.15倍PB,係要升95%到4.50元。又成渝若果有注資,加埋1997、2007年國企熱翻版一旦撻著,成渝肯定放紙鳶,中線唔設目標上限。
錢雋
細價股專家
本欄逢周二、三、五刊出
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