國策解碼 - 林靜 2014年5月7日
國策解碼:三四線樓市難自救
■只要一、二線樓市保持平穩,相信系統性風險出現的機會仍不高。
內地樓市向下,陸續有更多三四線城加入救市行列。安徽銅陵市周一宣佈,調低公積金貸款首付比例和給予契稅補貼,成為近期第五個出台救市措施的城市。國務院總理李克強之前提出對樓市要「分類調控」,全國樓市政策不會再一刀切,容許地方政府有更大空間。不過,地方政府這種「微刺激」自救行動,相信很難扭轉三、四線樓市向下趨勢。
近期三、四線樓市出現大手劈價,上海等一線樓市亦開始見減價,樓市正式轉向成為市場共識。不少人憂慮內地樓市急挫,或掀起系統性風險,但人行行長周小川一早表明,要牢守不發生系統性風險的底線。樓市下跌的同時,如何確保不會出亂子,才是關鍵。
中國地域甚廣,一線樓市及三、四線樓市,本來就可以當作兩個市場來看。三、四線樓市的二手市場本來就不發達,加上大量未賣新盤囤積,形成供應過多,個別樓盤削價拋售可以好狠,但迄今對金融體系不至於造成衝擊。如果問題發生在一線城市,一、二手市場齊齊恐慌性拋售,金融體系面對的考驗便大得很,系統性風險形成的機會亦大增。
這亦解釋到,近期內房股低處未算低,惟內銀股股價未見下瀉,因為只要一、二線城市未大瀉,仍未傷其筋骨。由此看來,除非一、二線樓市急瀉,否則系統性風險出現的機會仍不高,這也顯示中央有條件容忍三、四線樓市利用熊市自我調整。
記者:黃尹華
本欄逢周二至周五刊出
上一則: 人幣連升兩日下季或收復失地
下一則: 泰珀蟬聯對沖基金賺錢王
國策解碼 - 林靜 舊文