何車500：中航信5.5元上車 - 何車
■筆者分析指，中航信已跌至去年9月低位，可候進一步跌至5.5元酌量收集，回升至6.2元離場。
中國民航信息網絡(696)去年6月起現大強勢，由當時低位4.65元，至今年1月最高見8.76元，七個多月內急升近九成，但最近數月轉弱，假前收報5.82元，較1月最高大挫34%，年初至今回落24%(期內H指下跌10%)。
1)中航信業務是提供電子旅遊分銷系統、機場旅客處理系統、實時數據網絡服務、航空貨運系統、互聯網旅遊平台。
公司於2001年初以1.37元(經調整，原為4.10元)發行H股上市，至今累積升幅325%，同期H指升幅514%，中航信仍跑輸大市。內資股大股東包括中航信集團、中國南航(1055)、中國東航(670)、國內航空公司等，H股須披露權益股東有摩通、紐約銀行等。公司總市值170億元，H股市值佔54.3億元。
今年預期PB 1.32倍
2)2013年(12月年結)，中航信的營業額為45.09億元(人民幣．下同)上升11.1%；盈利12.06億元，微增6.4%。而去年稅項支出7,278萬元，遠低於對上年度的1.42億元。
以稅前盈利計算的業績，增幅只有0.6%。去年不利業績的因素，主要是經營成本增加。現價往績PE為11.1倍，彭博綜合預測，2014年PE 10.2倍，過去五年平均為11.6倍。
3)中航信今年預期PB 1.32倍，過去五年平均為1.61倍。
4)去年底，集團手上淨現金26.86億元。
★中航信已跌至去年9月低位，可候進一步跌至5.5元酌量收集，回升至6.2元離場。
何車
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