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2014年7月22日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2014年7月22日

對沖國度 - 黃國英 2014年7月22日



恒生指數
在目前環境,要贏大錢惟有坐貨。短炒受制於低成交及低波幅的情況,贏的話肯定只是有限數,反而唔好彩隨時輸到嘔,值博率其實一般。

自己固然一路因應滬港通作較長期部署,倉底偏向博升,但除此之外,對於在香港增加其他中資股比重的興趣甚低,只是非常選擇性吸納,注碼亦有限,其中一個原因,是中資股不少對於市場的睇法似乎並不明白,甚至愛理不理。

市場厭惡偏離本業
最簡單,一個大忌便是用公司錢去買理財產品,近期便有些例子股價原本升得好好地,公布買理財產品之後便倒頭逆轉。

一來是市場擔心這些產品陸續會爆煲,就算某個產品本身無問題,整個市場卻有機會出現火燒連環船的狀況。

二來投資者買股票,是買公司的業務,而不是委託公司去投資,假如真的想買理財產品,大可以自己操作,無需要隔了一重。

從股價的表現,就知道市場是何等厭惡這種做法,公司決策人理應要知,卻好像沒有常識。最慘是新上市不久的公司也來這一套,即是圈錢來買理財產品,理論上不如不上市。

任你機關算盡計曬數,都不可能迴避這種風險,唯一的做法,就是減少投資中資股。所以中港股票一潭死水,大幅跑輸美股甚至其他新興市場是怪不了人,其實狀況和九十年代初期的日本是有點相似,現在只是去博小陽春,而不是期望大升市。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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