對沖國度 - 黃國英 2014年8月13日
雖然大市最終先高後低未竟全功，但已算有所交代，現時看來早前調整浪1,890點水平的低位，應該可以在一段時間內提供有力支持。而美股的另一項優勢，就是市場上的主要大股已經陸續完成業績公布，不用擔心突然有個別大股的壞消息拖累大市下挫。
不過，要說是完全脫險尚算太早，因為本周五會是當地的結算日，所以預期本周後段，波動性有機會顯著增強。可以選擇一些美股個股Put，作為對沖，但在選股上應該選一些基本因素較弱，毫無還手之力的中小型股來買Put，而不建議用大型股的Put。
恒指24700阻力不輕
回說早前經驗，美股市場中的大小型股走勢一度相當脫?，標普指數維持在高位之際，中小型股則已開始大瀉，所以用大股Put未必能對沖手頭的持倉。而如果美股不夠貨打算增持，自己近來的心水是蘋果公司(AAPL)。當地投資者的心目中，該股在科技股中算是比較穩陣，而且還可以博之後有利好的催化劑出現。預期股價有機會上試100美元水平，可以作為增持的簡單之選。
至於香港方面，昨日尾市雖然略為上升，但全日大部分時間一如預期並不強勁。估計指數在24,700點附近水平，會遇上的阻力不低，而且有別於美國市場，現時港股仍處於業績期中，投資者較為審慎，也不足為奇。
操作上，建議一動不如一靜，減少不必要的動作，繼續持有A股指數相關的期指、期權倉位，又或者開設一些買齊一套Call、Put的平衡交易，靜候突破便算。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，本人客戶持有蘋果公司)
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