A股牛毛初現
內地股市經歷多年低潮後，在改革的推動下，上升動力逐漸釋放。
昨文「西山飄雨東山晴」講了「西山飄雨」，美股令人擔憂的一面，未講「東山晴」，A股令人憧憬的一面，今天且講這個。
國內有位分析者，梁志江，在國內《投資快報》上有如下分析：
A股大盤在本周出現了重大突破，先是周一在金融股的帶領下收一條50點的放量長陽，後在周四攻下了滬指2,200點。一時間，市場的情緒大為好轉，大牛市的呼聲不絕。有網站的投票結果顯示，認為牛市真的到來約佔四成，否定的也是約四成，還有兩成是表示說不清。
從時間周期看，A股的牛市早就應該到了。從上次牛市的頂點滬指6124點的2007年10月起算，到2013年6月的1,849點，已是5年8個月了。在以往的A股，這已是一次完整的牛熊周期了。因此，在近兩年來，每當一次像樣行情到來之時，總有大牛市的呼聲，特別是金融等藍籌股率先走強時，這種聲音就更強烈，如2012年底至2013年2月的那一波行情。那這次是這個命運嗎？
個股業績回升 盈利改善
關於牛市的初期，證券教科書有很多的描述。道瓊斯根據美國股市的經驗數據有如下的描述：市場在回升過程中偶有回落，但每一次回落的低點都比上一次高，於是吸引新的投資人入市，整個市場交投開始活躍，這時候，上市公司的經營狀況和公司業績開始好轉，盈利增加引起投資者的注意，進一步刺激人們入市的興趣。而中國股市有自己的特色，對於牛市啟動前，有人總結了以下三點：1、指數已大幅下跌且持續較長時間；2、股價已大幅縮水，同時伴隨著新股破發現象不斷蔓延；3、投資者持有的籌碼處於深套之中。近兩年來，A股的情況大體如此，但又有不同，一是創業板不熊，二是新股不是破發而是瘋炒。這表明中國股市偏重投機的不成熟特性依然明顯。
因此，在分析展望A股市場未來走向時，不能忘記中國股市的這種特質。A股在2000點這個區間已走了兩年多了，從基本面看，A股很難有較大的做空能量向下擊破這個大底了，從這個意義上看，A股的牛市已從2013年6月的1849點「鴉片戰爭」底開始了。問題在於，這個「鴉片戰爭」底之後，大盤有兩次攻至2200點，但給人的感覺只是「毛毛雨」。而火熱的個股行情對指數幫助不大。所以，市場還沒有牛市的感覺。那麼，現在藍籌股一動就是大牛市了嗎？不少人認為大牛市就是指數向上一去不回頭，遍地黃金的時代了。有了對牛市的大方向認知，以及對牛市節奏的理解，對於操作來說，完全可以忽略指數做個股，沒有必要特別在意指數的波動。
接下來的時光有那麼美妙嗎？以A股歷次牛市過程看，在牛市的末期才有買甚麼漲甚麼的瘋勁。而在牛市的初期並非如此，在牛市場初期，市場心態還是很不穩定的，利好也有可能被視為利空，如2005年股改剛開始時，股改仍被不少人視為利空，完全不能想像股改股復牌時十倍的漲幅。現在當然可以對A股的牛市有信心，但要知道現在的A股與以前有甚麼不同。以現在的A股的規模和成交量，還有以前全部個股齊漲的局面嗎？以前的牛市有一個明顯領漲板塊能持續領漲，現在會是哪個板塊呢？總之，在樂觀之余，還要仔細觀察盤面的新變化，作出正確的操作策略。
最近幾個交易日，沉寂已久的A股市場出現了一波激動人心的上升行情，尤其是7月28日，上證指數上升超過2％，使指數一下子創出了今年內的新高。面對這一情景，市場輿論頓時又熱鬧了起來，很多分析師都樂觀地認為，新一輪大牛市已經啟動，就連《人民日報》也刊出報道認為，A股市場的「最壞時刻」已經過去，市場基礎正在好轉。
就目前的市場來說，相比於前兩年的情況來說，確實已經有所好轉。第一，經濟增長雖然不像幾年前那樣可以達到10％以上，但原有的增長模式已經不可持續，經濟結構調整為未來經濟可持續增長建立起了基礎，目前隨著政府不斷推進簡政放權，原先受到遏制的以民營經濟為代表的市場活力正在逐步釋放出來。
加速人幣國際化 引進外資
第二，目前管理層對股市行情好轉也有迫切的願望，A股市場難以克服的最大壓力，即IPO擴容雖然已經重啟，但從管理層的安排來看，對IPO的節奏把握得很謹慎，釋放到市場的新股很有限，不像前幾年那樣毫不理會股市行情而不顧一切地向市場灌水，而且隨著對新股定價的嚴格控制，對市場的抽血作用也在可以忍受的程度內。
第三，雖然國內的貨幣政策仍然從緊，致使A股市場長期缺乏資金，但國家積極推進QFII和RQFII兩個制度，在加速人民幣國際化的同時，也把國際資金進入A股市場的大門打得更開。
第四，長期處於低位的A股市場已經形成了底部。雖然最近幾個月指數一直在低處徘徊，但已經明顯地出現了跌不下去的趨勢，說明市場的底部已經形成。而根據股市的規律，一個底部或者頂部一旦形成，久盤不跌或者久盤不漲，大盤就會漸漸形成做多或做空的能量，對行情走勢有所撬動。而就目前來說，大盤的底部已經形成，做多能量必然會找准機會出手，這也是「7.28」行情產生的一個最為重要的因素。
所有這些，都對目前的A股市場形成了有利因素，《人民日報》認為A股「最壞時刻」已經過去，這個判斷基本上是能夠成立的。但是，這是不是意味著牛市行情已經來臨，卻還需要謹慎觀察。
筆者十分認為梁先生的分析，理論與察際具備，為投資者斷A股牛市是否重臨，提供了路?圖，筆者每天看這類國內文章逾百頁，我可以將梁先生的分析搬前搬後，加些港語詞，化成是我的「精見」，但這是徹徹底底的剽竊，倒不如原文照刊，有讀者認為筆者這樣做有呃稿費之嫌，也確是。加頭加尾便佔了版位，但如大家考慮筆者過濾了的那近百頁文章的眼力與腦力，希望大家認為我呃也呃來要費功夫。難道轉載《人民日報》文章，也要我將黨八，化為高登文字才成？梁先生文提供了牛市重臨的「萬事」，未提到「東風」一點，明天補上萬事具備，只欠東風的那個「東風」。
點石成金 - 石鏡泉 舊文