青心直說 - 胡孟青 2014年8月19日
青心直說:要炒唔怕數據差
■在資金氾濫下,港股繼續有新水踏浪而來。
看恒指走勢,整個市場由投行發功造勢而來,美國退市卻不收水,未待日本與歐央行接力印鈔,中國式QE已悄然而至,國開行收人行過萬億元補充抵押貸款,正正就是。令資產迅速膨漲,加上保增長政策成中港投資市場推手,市況根本無懼數據差池,只是超買回吐總會出現。
惟在資金氾濫下,港股繼續有新水踏浪而來,短期縱有調整,亦無損預期將於9月出現的谷到爆大場面,資金流向是一切,哪怕港股已回升不少,只要仍有落後股肯接力,強勢股便可休息。只要恒指肯企穩長期阻力25000關口,要重見27800點,仍有2,000點空間,不想跑輸大市,要與指數同步,ETF當屬首選。要跑贏大市,唯有逢回吐即揀港交所(388),再搞品牌龍頭股,捕捉港股通契機。
受惠於滬港通的A股,肯定都是本港缺乏的板塊如軍工、白酒與醫藥,還有一線消費品牌,金融、地產股只屬次選。伊利股份、雙?發展、青島啤酒、茅台、五糧液等,市場給予估值,將參考香港的蒙牛乳業(2319)、中國旺旺(151)及恒安國際(1044)。A股中的中藥品牌股,就有東阿阿膠、雲南白藥,通通都是香港沒有的品種,對香港投資者亦有一定吸引力,尤其看重具行業壟斷性,論同板塊中相對吸引的估值,香港多的是選擇。
市場隻眼開隻眼閉
內地經濟三頭馬車似失去動力,7月出口增長14.1%,只怕難成趨勢。全社會7月份用電量增速僅3%,內地早前公佈7月份新增貸款數字,由近1.08萬億元人民幣跌至3,852億元人民幣。單月變化之大,絕對叫市場震驚,更甚是社會融資總量,竟可低於新增貸款。數據公佈後,人民銀行即時用數千字詳細解讀,大有「聽我講,信我啦」之用意。
對於新增貸款數字大幅減少,人行強調是受季節性因素,及年中例牌衝時點的衝高效應影響。這說法,相信會令市場較易接受。無疑,以往幾年的7月比較6月,由於中間涉及年中埋數,尤其銀行要為業績作準備,兩個月份數字必然有偏差。但過往幾年相差平均大概亦只是1,000億元左右,現在竟出現近7,000億元差距,斷估季節性因素並非事實全部,市場要選擇性隻眼開隻眼閉,唯有說句:萬種行情歸於市。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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