投資Cafe - 歐祖貽 2014年8月19日
收費市場化 改革電訊商
2014年08月19日
港股昨日仍然靠中移動(941) 支撐大市，中移動升至96.35元，再創6年多新高，有望進一步挑戰100元大關。在中移動強勢及滬港通利好支持下，港股呈大漲小回格局。匯控(005) 因為受恒指降低單一股份比重上限至10%而遭沽售，但有關調整分段慢慢進行，對股價應不會有太大影響，昨日被沽應已反映這因素。
中移動上周公佈業績後被大行看好，認為未來前景會改善，尤其是4G業務步入收成期，紛紛調升其目標價。除此以外，國務院修改電訊條例，放寬電訊服務定價限制，亦利好股價。
電訊商可循供求定價
今次改定價限制，是步向市場化的重要一步，因為取消以往「以成本為基礎」及「政府指導」等定價原則。以往電訊商不可因應市場供求定價，令定價失卻彈性。「以成本為基礎」的定價機制，未能鼓勵善用資源，因為成本低就定價低的話，對企業盈利無幫助。在市場經濟下，成本高低跟定價高低沒有必然的關係，因為只要有市場、有承接，就算成本低，一項產品都可以定得很高的價錢。以名牌手袋及廉價手袋為例，兩者都用皮革製，雖然名牌手袋在用料、手工及品牌宣傳費上會較多，但其售價卻可以是廉價手袋的數十倍以至數百倍，且仍可其門如市。
在電訊收費改制後，倘中移動成本控制得宜，市場對產品又有需求，就可以定較高收費，提升盈利，因此，不以成本高低而是按市場機制定價，不但可以鼓勵企業善用資源減成本，更可以提高利潤，所以市場對新的電訊收費機制是充滿期待的。
不過，在社會主義市場經濟下，政府又豈會完全放權？由習近平親任組長的中央全面深化改革領導小組昨日召開會議，提出要「真刀真槍」推進改革，當中習近平提到，國有企業特別是中央企業，在關係國家安全和經濟命脈的主要行業起關鍵支配作用，必需要搞好。更指出對不合理及偏高收費會作出調整。
內地官場一向是唯上唯是，中央尤其是習近平提出要整頓不合理及偏高收費，相信稍後會陸續有政策檢討不同行業收費。雖然電訊收費改以市場主導定價，但在中央定調要打壓過高收費之下，電訊收費不可以無節制地加，更隨時無得加，反而有得減！
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
投資Cafe - 歐祖貽 舊文