蘇教授論經濟 - 蘇偉文 2014年8月19日
引發金融風暴的必要條件
最近有意見表示，假如香港的政局不穩，是會讓國際間的金融大鱷有機可乘，他們會趁機衝擊香港的金融制度，甚至會產生金融風暴。對這個意見，在居安思危的角度看無可厚非，因為香港是一個外向型的經濟體，加上香港金融業發達，金融大鱷的投機從來都是令人擔憂的。
然而，正由於香港的金融外向，在定義上就是要不停面對外間的投機和衝擊，因為香港市場自由，資金來去沒有限制，海外投機熱錢若是要衝擊香港的金融體系，我們也無法阻止，換言之，即使沒有政局不穩的風險，香港還是要面對金融衝擊的可能，而政局不穩，只是給外間的金融大鱷有了衝擊的藉口。問題是，若果金融衝擊行為只是由藉口開始，那麼這個只能說是金融衝擊，是市場投機的一部份，而金融風暴則是嚴重得多。這是一個定義上的分野，因為香港其實是每天都會面對金融衝擊，這是我們作為開放式環球金融中心必然面對的情形，至於會否因金融衝擊而演變成金融風暴，則是需要更多的條件。
一個引發金融風暴的條件，是自身的金融政策出了問題，例如九七亞洲金融風暴的出現，一個深層次原因是當時亞洲各個經濟體都出現了不同的金融問題，當一個市場倒下時，通過亞洲各地的貿易和經濟連繫，以火燒連環船式的影響各地，但前提還是自身要有經濟金融上的弱點，國際金融大鱷才可以有機可乘。九七時香港的房地產市場過於活躍，當時的房地產投資財務槓桿過高，這個金融體系罩門一給點破，由房地產市場的崩盤引發出至今還令人引以為戒的金融風暴。
從這個角度看，要防範金融風暴出現的可能，我們需要的是將自己的經濟金融體際完善，一些系統性的風險因素要將之監控，才可以避免或是降低出現金融風暴的可能，只要本身的金融體系健全的話，各種造成金融衝擊的因素才不會產生系統性的風險。
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