何車500：正通汽車快撻火
恒指升破2011年高位，紅指更高出當年高位8%。4S汽車經銷股正通汽車(1728)現價4.32元，較當年高位11.48元大挫62%，發生甚麼事？
1)正通近年股價大跌，業績卻一直上升：2010年(3月年結)賺2.76億元(人民幣．下同)、2011年5.24億元(增90%)、2012年6.04億元(增15%)、2013年8.37億元(增39%)。彭博綜合預測，2014年盈利10.37億元，再增24%。
2)正通現價往績PE9.1倍，彭博綜合預測，今年預期PE7.3倍，明年5.9倍，遠低於上市以來的平均20倍；今年預期PB0.89倍，遠低於上市以來的平均1.95倍。
3)去年底，正通淨借貸22.81億元，淨借貸/股東資金比率30%。
4)公司主席王木清持62.10%。惠理基金原是第二大股東，去年8月持7.95%，今年1月降至4.92%即1.09億股。至今，正通成交逾4.9億股，是惠理仍餘股份的4.5倍。
★惠理的蝕本正通料已沽清，不足為患。正通快撻火，短線目標5.94元，即52周高位，上升空間38%。中線目標價7.30元(招股價)，上升空間69%。
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