財智語陸 - 陳永陸 2014年10月22日
財智語陸:解構環球跌市原因
■美股經上周急回後似有喘定跡象,近日回升,筆者認為儼如大病初癒。資料圖片
美股經上周急回後似有喘定跡象,但若宏觀一點來看,極其量是說指數略為喘定,因有不少中小型股份下跌,嚴格來說美股算是大病初癒。投行高盛指出,近日美股大跌,尤其是標指由9月中至今的調整浪,是因企業在業績前不能進行回購,購買力下降,大市也缺乏承接力所致。高盛提此論點,是因為2008年金融海嘯以來,標指成份股公司共動用2億美元作回購,如單從此數據看,因業績高?期令整個股市的回購比例大減,無疑對股市有負面影響。但這分析是單向看法,因為月初的確有大量股票基金贖回,亦反映對環球經濟前景的憂慮,故單憑回購規模縮減而解釋美股急跌,未免有點以偏概全。
A股屬高位整固
高盛提的論點亦有其參考價值,這代表一些優質股業績後,應該會有回購動作跟尾,故博業績股仍是一個不錯選擇。我認為早前的環球股市大調整,是套息交易拆倉的一部份,每逢拆倉引動的大跌,一定會出現非理性的拋售,相信回購資金之後會入市趁機買平貨,這也是我為何堅持如買美股買大不買細的原因。
港股方面,指數仍維持上落形態,這與市場信心不足有關,但個股仍算走強,好像近日建議大家留意國策受惠股如環保概念及新能源股,明顯已跑出,相信大市短期未能突破下,此等熱炒的個股仍是市場焦點。另A股昨日回吐,有人解讀為四中全會沒有新意,其實整體A股不時也有回吐,但從大勢而言,只是在高位整固,不用過慮。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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