投資學堂：捉實A股慢牛
■9月時交行發通告，表示該行管理人員共378人齊齊入市吸納交行A股。資料圖片
上回談到社科院去年發佈2014年《經濟藍皮書》報告，當中準確預測近期A股的勁升，所以筆者亦有興趣知道社科院對2015年A股的看法。剛巧日前社科院發佈了明年《經濟藍皮書》報告，這次它認為現時A股在正處牛市邊緣，預測明年頗大機會進入慢牛的年代，即緩慢的牛市！
假若明年A股是一個狂牛年代，則現在便應趁狂牛尚未起飛前，訓身買貨作長線持有，食盡A股這狂牛升浪市。假若明年A股只是一隻慢牛，大家便可採取分段吸納的策略，慢慢買貨，捕捉這慢牛了。
港股年底上試23300
至於買甚麼貨？當然是A股相關的股份，最直接便是A股ETF，但近期A股勁升，AH股的差價由原本的折讓變為溢價，所以筆者已改買H股ETF及基金。此外，大家亦可直接買些權重而又與A股呈折讓的H股，因為在大牛市中，權重股一般最先行。
在內銀股中，筆者較留意交行(3328)，由於它是其中一間最有機會股改的內銀股。在8月29日，本欄便談到今年5月中，交行突然發出通告指，由董事長、行長、副行長、董事會秘書等十多名高層，齊齊入市吸納交行A股(601328)，更主動承諾持有三年才沽售。隨後筆者察覺交行在9月再發通告指，部份董事、監事和高級管理人員等，以每股4.29至4.36元人民幣，再度入市吸納交行A股。這次人數更鼎盛，由省分行、直屬分行、海外分行、總行部門等核心管理人員共378人，皆以自己的資金從市場吸納交行A股，亦承諾持有三年才沽售，反映管理層對交行的信心：強。
現時交行H股較A股有大約13%折讓，而H股仍略略低於每股資產淨值6.14元人民幣，相對上H股較A股抵買。
最後，過了12月中，便是美股Santa Claus Rally、即聖誕老人升浪來臨時間，筆者估計今年亦不例外，港股有望在年底前重上23300水平。
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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