Follow Me：江南估值吸引追落後
智能電網股江南集團（1366）集有利條件於一身，除非大市走向出人意表下調，否則看不到升抵反彈目標1.86元的阻力何在。首先是電力設備股昨日大部份時間都逆流而上，江南一度扳至1.45元，收1.44元，仍升0.04元，重越十日線，而十日線較早時已重越五十日線，顯示中線向好。再以股價於去年九月見2.31元後，跌至十二月才由低位1.12元回升計，累跌1.19元的黃金比率0.618倍反彈目標1.86元，倘技術走勢配合，料中短期內可達標。
較同業平逾六成
再從基本因素分析有利條件，江南二○一二年四月上市，招股價1.42元，經同年八月一送一紅股後，股價穩步上揚至去年九月創2.31元高峯，並於同月以1.95元配售3.18億股，當前市值47.3億元，在同業中排第六，但預測PE，最新PB與股息率均較前三大平均水平吸引，提供可觀追落後幅度。
江南主要收益來自電纜銷售，並積極發展特高壓導線與超高壓電纜業務，按照國內電網公司規劃，二○一四至二○二○年間規劃投資高壓電網一萬億元人民幣，行業前景亮麗，江南必然受惠，因江南剛獲《二○一四年中國品牌價值評價信息》評為電纜企業的最高品牌價值，在內地市場舉足輕重，已具備走出去條件，除於去年中接獲逾五億元人民幣國家電網合約外，亦與南非Eskom簽訂長期供應合約，高層已預期二○一五年銷售目標可提升30%。
江南二○一四年（十二月年結）上半年營業額與盈利分別勁增55%與66%，預測全年可賺七億元人民幣，增39%，每股盈利0.207元人民幣，折約0.257港元，現價預測PE僅5.6倍，較三大上海電氣（2727），博耳電力（1685）及中國高速傳動（658）平均預測PE15.2倍，折讓63%。江南最新PB1.45倍，亦比三大平均PB1.68倍有13.7%折讓。甚至四厘股息率，則較三大平均2.8厘高出1.2厘。值得一提是公司去年十月以1.53至1.56元回購六百三十一萬股，現價卻落後8%！
高彰坡
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