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2015年4月16日 星期四

財智語陸 - 陳永陸 2015年4月16日

財智語陸 - 陳永陸 2015年4月16日


財智語陸:谷經濟先搞活股市


■過去中國股市瘋狂時中央都會出手降溫,但這次中央卻讓股市繼續升。 資料圖片



兩地股市再抽升後,暫時進入整固階段,市場對中港股市睇法開始有分歧。看好者仍相信中央會繼續扶持股市,兩地股市仍在大牛市軌跡上,極其量是出現一些短期震盪;看淡者則指一輪急升後(尤其港股)估值已拉升不少,對一些外資而言,定會趁大成交出貨,早前已見有基金出手減持中信(267)、新華保險(1336),明顯是基金趁好消息及價升出貨的例證。

現時很難判斷誰是誰非,個人仍傾向牛市不會這麼快完。過去中國股市瘋狂時中央都會出手降溫,但滬綜指升至4000,中央仍以默許態度讓股市繼續升,明顯中央要搞活股市。內地經濟增長現仍面對放緩風險,3月中國的出口及入口都分別降了14.6%及12.3%,顯示中國對外貿易面對嚴峻考驗,中央必須為中國經濟加添動力。而美、歐、日均用刺激股市且收到成效,中國亦照跟。

國家隊大戰外資隊
昔日中國經濟發展主要靠地方及企業發債來籌資金,但地方債已至警戒水平,故中國有需要提高資本市場融資渠道的比重,積極搞活股市就是為此部署。我相信扶持股市的大方向仍會繼續,但要留意是中國人的投資概念賭性很重,若短時間出現再過火的情況,中央仍會出手降溫,拖慢瘋牛前衝步伐,短期震盪在所難免。

至於外資高位沽貨,是意料中事,但這未必一定是見頂的現象,因為現時遊戲規則已不同,目前明顯是國家隊對外資隊,如果國家隊回氣後繼續發力,股市動力仍在。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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