青心直說：四萬點肯定見
■滬綜指昨日回調，但南方A50卻能逆市升近4%，心水清的投資者自然有著數。 資料圖片
還以為已很漫長，原來港股爆升的日子，也只是短短五天光景，一間只有7,000萬元盈利的公司竟然可以賣194億元，若非是我等投資者離了地，就肯定是市場已進入癲鳳鬥狂龍狀態。
事實上，最應該回氣的其實是A股，當新開戶人數屢破2007年高𥧌，有七成股份已炒至逾50倍市盈率，風險已大範圍出現，藍籌已成為A股中最便宜品種，追落後資金亦只會集中火力專攻估值仍然吸引的內銀、石油板塊。國際原油價格連升四日，中海油（883）續守12元之上，中線目標要重見15元。
非一兩個月內之事
有得回才有得再升，尤其今番太多老散趁升浪拋售倉底千年蟹貨，甚至蜂擁持實股存倉，雖然散戶不敢勇進，甚至只敢短打下，從升升跌跌間仍動輒兩千億元成交出發，試問又怎會短短五日就玩完！雖然大方向依然要向上，3萬、4萬肯定要見，但肯定不是一、兩個月內，似模似樣的調整已逼在眉睫，近兩日大陸錢減少、金管局未見再入市接錢，大市力水開始減弱，宏觀經濟非常大鑊更是路人皆見，學大經紀話齋，不單指數要回氣，連經紀自己都要回氣，過去幾天市旺，連經紀都心雄要幫客加大孖展額度，經紀行高管縱使未至心力交瘁，亦要冷靜一下，讓市場與參與者調整一下心態。
尤其已有本地大型券商開始收緊孖展，短期即使再爆升，亦屬強弩之末，縱有一生難得一見的機會，仍要當心五窮六絕。
作為A股風向標、上市歷史最長的安碩A50（2823）ETF，雖說是合成，查實當中六分之一係有RQFII揸實股，額度更有10億美元，其餘六分之五就真的屬合成，以往持有該ETF者因屬合成而不能個別贖回，只能於二級市場出貨，表現自然較另一隻、實物交收兼有息收的南方A50（2822）遜色，自然相對安碩A50有溢價。安碩A50昨日突然發威，逆A股有近4%的升幅，完全來自arbitrage與short-squeeze，即是資金追差價，截至前日，每單位市價仍較資產淨值15.891元有11%的折讓，難怪會爆上，現價仍有一定折讓。
心水清的鳥兒有蟲吃，懵下懵下的就只有機會捉蟲。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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