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2015年4月24日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2015年4月24日

投資學堂 - 譚紹興 2015年4月24日


投資學堂:搭神車要小心


■合併後的南、北車,早前被內地財經傳媒稱為中國神車。 資料圖片



筆者上周五在港台的節目中,分析南北車合併後,市值極龐大,可是盈利則未必能跟上,不足以支持股價,隨後收到多位朋友詢問,今日不妨一談。事緣上周南車A股(滬601766)及北車A股(滬601299),

在連續五日漲停板後,內地財經傳媒紛紛報道,並謔稱合併後的南北車為中國神車,而這神車的AH股合計總市值,已超越全球最大的同類股西門子(資料來自Forbes2000),成為全球最大的機車製造商。同時中國神車的市值不旦在地上,連飛機都超越了,全球最大的飛機製造商波音也有所不及,真是超英趕美!

要趁升呢前入場
炒慣港股的朋友可能無留意,截至上周五,南車(1766)及北車(6199)H股的市值,分別只是380多億及420多億元,不算甚麼大不了,可是隨著南車、北車的A股大幅飆升,它們的市值已分別升至4,900多億及4,700多億元人民幣,即合併後中國神車的市值已升破1萬億元人民幣,大約為1,600多億美元,遠高於國際主要競爭對手西門子的880多億美元及波音飛機的1,000多億美元市值。可是若以南車及北車在2014年合共的盈利計算,卻不及西門子或波音飛機任何一間盈利的50%!所以,南北車合併後,若要維持全球最大市值的機車製造商,亦即維持現時的股價,盈利便要急增100%以上,估值才可與歐美同類股份看齊。

在現時牛氣沖天、沒有最癲只有更癲的情況下,筆者當然不敢叫大家獲利回吐,而且高達80、90倍PE的是神車A股,H股的PE仍勉強可接受,但卻要小心,因這神車不是一般老散坐得起!

筆者估計港股要上三萬、四萬點水平,除了神車外,在國企改革及合併的大前提下,應該仍有神船、神油、神泥陸續出現,問題是你能否在它未變神股前上車!所以不妨留意一些停滯不前的優質藍籌。最後,千金難買牛回頭,且看丁蟹能否給大家一個低位入貨的機會。

譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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