投資Cafe - 歐祖貽 2015年4月24日
賭股，簡單就是美？
2015年04月24日
港股多番攻克28000點不果，昨日最終都功敗垂成，收市回落106點，報27827點。港交所(388) 亦未能收在300元以上。不過，資金持續流入本港，金管局昨日再出手接盤，相信後市仍有力再上，倘攻克28000點，有望挑戰30000點大
關。連續兩天港交所窩輪交投都較正股多，反映投資者對其後市都充滿憧憬，始終交投暢旺，港交所豬籠入水，有利後市走勢。
曾幾何時，澳門賭股是投資者寵兒，可是自中央雷厲風行反貪，加上內地經濟轉弱，消費力下跌，澳門博彩收入已大不如前，賭股收益亦大幅走樣。昨日，金沙中國(1928) 公布首季業績疲弱遠遜預期，首季EBITDA按年跌四成，EBITDA利潤率按年大跌至30%，酒店平均客房收益亦跌超過一成，因此有投資大行已即時把其目標價調低。有大行更認為，金沙的非博彩資產比例較其他賭股為高，較其他賭股受衝擊更甚。
過往，不少賭股負責人都聲稱，為對抗賭業轉弱，要搞多元化，在賭業以外多搞旅遊娛樂設施來吸引客人，但原來在一些分析員眼中，投資這類非博彩業務的資產，反而可能成為賭股的負累。或許，他們的看法是，賭業不景，周邊的旅遊業也不會怎麼景氣，而且賭業始終利錢高，抗逆力較旅遊業務更高。打趣的說，建一座賭坊，不用設周邊娛樂消閒設備，簡簡單單的放一些賭枱，簡單化提高利潤率，可能更划算。反正，賭仔最重視要賭得順手，哪有閒情品味其他設施？
藍鼎伸手 股東難頂
除了傳統澳門賭股走勢弱，另一隻「賭股」藍鼎(582) 更嚇人，昨日宣布大比例合股及大比例供股後，股價一度急挫四成，收市亦跌28%，報0.104元，更成為昨日港股中唯一一隻創52周新低的股份。今次藍鼎先以10股合1股，再1股供10股，每股供股價大幅折讓76%，集資64億元。股份以大比例合股，大比例大折讓供股，股東可說供又難不供又難。
不過，投資者「玩得」這類股仔，就要有心理準備，隨時會遇到供股抽水情況，而且往往是股價持續下跌後宣布合股及供股，在宣布計畫之後，股價又例必急挫，投資者根本無路可逃，不是投降輸去大半，就是掏腰包陪供。藍鼎過往在南韓搞賭計畫多番受挫，今次夥拍雲頂，股東唯有旨望不是再煲無米粥，供股搞賭長遠有回報。否則，不知何時才能「返家鄉」了。
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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