投資Cafe - 歐祖貽 2015年4月29日
國企重組 夠炒幾年
2015年04月29日
中國政策對港股的影響愈來愈重要，政策消息帶來的波動亦更明顯，所以不少人認為港股有A股化現象。雖然港府財金高官矢口否認有此現象，但在中國資金囤重兵炒港股之際，A股化是不爭的事實。前日傳出大型國企重組，中石油(857) 及中石化(386
) 等國企大幅炒升，但昨在國資委「澄清」後，兩桶油即大幅回落。
雖然媒體引述國資委聲明，澄清有關重組傳言，但只要細心看看國資委聲明，只是作出一些技術性否認，而不是否認最終會有重組。聲明指「近日，有媒體報道『央企將作大規模兼併重組，數量或減至40家』。該消息未向國資委採訪或核實。特此聲明。」
從聲明所見，國資委表示報道所講央企合併重組至40家的消息，僅是「未有向國資委採訪或核實」，並不代表消息是錯誤或虛假，因此，嚴格來說國資委並未否認此消息，當然也沒有確認消息。若從中國近期對國企發展的思路，重組合併成較大型企業絕對是政策方向，所以央企重組，筆者可以斷言必然陸續有來。
今屆中國政府思路，跟以往有根本的差異。上兩屆政府施政方針，是如何把國企由大型逐步分割至較小型，以免國企獨大，壟斷資源及價格話語權，令市場競爭減少，因此政策方向是如何通過加強國企之間競爭，改善市場效率。
不過，今屆政府的政策思路扭轉，反而希望整合國企，減少相互競爭，有利於海外市場爭生意，先有南北車合併；及後再傳出整合航運央企，再傳油企都在整合之列。
打好競爭基礎外闖
有投資者用足球來作比喻，往屆政府重視打中國聯賽，希望加強聯賽競爭性，改善球迷觀賽的經驗；反之,今屆政府不太看重中國聯賽，反而要加強國家隊實力打好國際賽。投資者質疑，中國聯賽沒有受到足夠重視，沒有打好基礎，要在國際賽爭勝會十分困難，是故歐洲各國聯賽競爭激烈，能訓練出良好國家隊員，組成強大國家隊，所以應先做好中國的行業發展，加強市場化提升效率，為各企業打好國際競爭基礎；久而久之就能產生一大批有實力的隊員，在國際上爭勝。
倘如傳聞所指，要把目前約112家央企整合為40家，即有三分之二的央企及旗下一大串子上市公司要納入整合之列，所以整合潮在未來數年仍然會是主流，有此起彼落之勢，投資者炒國企重組，絕對是長炒長有的主題。
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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