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2015年5月21日 星期四

明報 - 唐焱 2015年5月21日

明報 - 唐焱 2015年5月21日

唐焱 [昔日新聞]
》 牛市一日未完 券商股升勢未改 (2015/05/21)
牛市一日未完 券商股升勢未改
2015年5月21日
【明報專訊】近期新股焦點非華泰證券(6886)莫屬,不少銀行推出一口價孖展優惠搶客,本港眾券商亦預留數以百計億元計孖展額度備戰,預計華泰很可能

成為今年以來的集資王。基礎投資者方面,包括騰訊(0700)主席馬化騰、?角W遊戲商網易創辦人丁磊、富邦人壽、惠理基金、平安資產管理以及新華資產管理等,合共13位基礎投資者共認購19億美元(約148億港元)股份,已佔國際配售一半,為其上市造勢。







根據萬得資訊的數據,華泰證券以約2722億元人民幣總資產,位列中國120家注冊證券公司第四位,排在中信證券、海通和國泰君安之後。公司近3年收益及利潤增長狀?良好。總收入及其它收入從2012年的70.113億元人民幣增長至2014年的159億元人民幣。年度利潤從2012年的16.6億元人民幣增長至2014年的45.4億元人民幣,淨利潤率從2012年的23.7%提升至2014年的28.4%。

內地金融產品 發展空間大
自從內地股市由2007年高位6124點下滑以來,券商的日子並不好過,不單成交量少,傭金更是減至極低;就算不斷開發創新業務,亦只能維持基本盈利而已。可是,自從2014年三季度開始,在內地股市急升,成交量大漲的情?下,2014年度的盈利幾是倍升,這一情?不單是華泰獨有,基本上稍具規模的券商都是這種情?。據報道,今年一季度的盈利,基本上已達全年指標的一大半,估計上半年就可超額完成全年指標。

中國證券行業競爭一向激烈,且受高度監管,但是在國家以金融市場帶動實體經濟表現的大趨勢下,內地與香港之間的金融證券互動必然大增,也會衍生出各種新的金融產品,為券商帶來巨大發展空間。在這樣的前提下,眾大券商想的是做大做強。

前景秀麗 投資者聚焦市場敏感股
收購合併,定向增發,海外上市這些增強資本金、擴大市場佔有率的舉措,幾是必然的。另一方面,在市場,中央政策支持的情?下,投資者亦願意買入這些對交投敏感的股份,不論是券商股,還是港交所,都會是投資者焦點所在。

據了解,繼廣發證券(1776)及華泰證券來港上市後,眾內地券商亦是趁市場火熱排隊來港上市,一來可集資擴展業務,二來可在海外打響知名度,方便發展海外業務,三來可借機引入騰訊、網易這類公司入股,推銷「互聯網+」金融概念。在這種業績、市場資金互動的情?下,預計券商股可升至今次牛市終結時。

中國光大證券(國際)研究部主管
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