網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年5月21日 星期四

青心直說 - 胡孟青 2015年5月21日

青心直說 - 胡孟青 2015年5月21日


青心直說:歪理當真理亂舞


■近期內地市場充斥太多似是而非,以及被當真理的歪理。 資料圖片



看山是山,看山不是山;5·20這日子,普通話諧音我愛你,廣東話卻讀作唔要你。一隻被中硂外資以充滿懷疑眼光看待的細價股,市值竟可以炒到跟大藍籌匹敵,讓我等井蛙見證資金的力量,更令市場感受到北水的

威力。股市資金自由行,中門未開已處處見薑太公釣魚,我們可以罵甚麼一放就亂,然而這就是真的符合國情,要時間配合硂適應硂習慣。香港競爭力雖已遜於錢途無限的深圳,且令人擔心龜兔賽跑中衰自滿的兔子,惟眼見昨晚港交所(388)舉辦第三屆LME亞洲年會2015晚宴筵開130席,較去年再增5席,金融界買枱踴躍,彰顯香港的獨特優勢與價值,至此,我們也不應再妄自非薄了。

中央撐地方債轉置
有炒股坐完過山車再玩跳樓機,停牌前逾三分一成交由一經紀牌包辦,坊間所見,股民傾向視之為花邊多於哭股喪,與狼共舞者寥寥可數。一國兩制下,河水不犯井水,蜥蜴扮大鱷,今天的港股,與其說似是千禧科網熱潮大時代,近看更似十足1973年的香港天線大時代,有幸見證,堪稱此生無憾,可以肯定,股壇未來亦然,深圳河以北的事,亦別太執著要求SFC執法了。

近期在股市大有斬獲的散戶越來越唔輸得,就算全年拉勻係贏,都仍然覺得自己是輸了,因佢哋要日日都贏,日日要搵嘢買。關鍵是,即使從統計學角度出發,亦從未有話過可日日落注日日賺的。市場中已充斥太多似是而非硂被當作真理的歪理,正如昨天已提及外界關注,地方債轉置計劃對銀行不利,皆因在這變相新債抵舊債計劃底下,地方政府再發行的債務,利率一定會跟原先有一大距離,估計令銀行平均收益率下跌約一至兩個百分點。是的,數字上銀行收益是有影響,但不能忽略的是,整個地方債轉置計劃,間接上亦推動銀行資產轉置;更重要是,因為有抵押功能的本質上優勢,風險權重有可能與國債享有同等級別,銀行就毋須預留更多資本要求,有助它們在相對較低資本成本條件,釋放貸款能力。

敢肯定,中央要地方債轉置計劃打響頭炮,寄予厚望,因可複製至其他領域解決高負債問題的藍本。掉轉諗,一旦計劃成效是事與願違,似乎中央別無他選,只好親自披甲了。

胡孟青
獨立股評人

胡孟青
青心直說 - 胡孟青 舊文