網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年5月21日 星期四

健談匯市 - 陳健豪 2015年5月21日

健談匯市 - 陳健豪 2015年5月21日


【健談匯市】美元第二季高低位已出現(陳健豪)

美國第一季度GDP及3月份就業人數遠差於預期,市場解讀為受壞天氣及工人罷工等因素影響,市場不以為然。不過進入第二季中,一系列的經濟數據仍舊欠佳,例如工業生產連續5個月下跌,乃自大蕭條以來未出現過的情況,主要受到強美元令訂單大幅減少。另一方面

,4月零售銷售及5月密芝根大學消費信心指數亦創下去年10月以來最低,都遠差於市場預期,連帶早前的ISM製造業指數等,令市場開始質疑美國經濟放緩已經非壞天氣可以解釋,加上貿赤意外擴大,市場預期第一季及第二季的GDP將同樣需要分別下調至0.45%及2.7%。

在此背景下,美元自然難以大幅上升,不經不覺美元已跌至近半年低位,相信美聯儲官員亦樂於見到美元先出現調整,否則美元進一步走強令美國企業盈利大受打擊,將難以支撐股市再創新高,一旦股市大幅回落,早前油價下跌對經濟的刺激作用仍未浮現,要是財富效應減少又將進一步影響美國經濟復甦,此乃一個有雞先還是有蛋先的老問題,因此美元出現調整亦屬人之常情,這從芝加哥期貨交易所的外匯期貨數字進一步反映,美元的淨持倉已經連續7星期減少,金額亦由早前的400億美元減少至291.1億美元,反映自進入第二季後,投資者暫時對美元不敢過份興奮,道理跟股市由快牛變慢牛如出一轍。

既然美元已由高位回吐近8%的調整,下一步自然要問很現實的問題,是否買入美元的時機還是要再追沽美元。美元自去年7月起上升的因素乃加息預期,雖然6月份加息已幾乎是不可能的任務,不過今年加息仍是主流意見,相反一眾央行例如歐洲、日本、中國、澳洲甚至紐西蘭等,不是繼續量寬就是仍有減息的壓力,跟美元的反差仍然很大。要數唯一有機會抗衡美國講加息的只有英國,不過英國通脹在第二季只有零增長,即使油價下跌有機會刺激通脹在未來回升,但剛公佈的4月CPI則意外按年下跌0.1%,創下自1960年後首次通縮,即使央行認為未來通脹回升,但要距離英倫銀行的2%通脹目標仍遠,因此市場仍認為英國在來年才加息機會較高,短線英鎊兌美元支持位已上移至上週低位1.5390,止蝕宜設於1.5320下方,上方阻力則分別於1.5740及前高1.5820,投資者宜接近此水平才進場高沽低買,在第二季前美元似乎未有大升動力,最多只能與英鎊藉消息繼續爭持,中線博美元升值,可待英鎊回升至1.5820上方才開始考慮做淡英鎊。

ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
健談匯市 - 陳健豪 舊文