國際視野 - 王冠一 2015年6月9日
聖嬰駕到 農價必漲？2015-06-09
農業經濟最怕雨水太多或太少、溫度太高或太低、濕度太高或太低，因為這全都是影響收成的關鍵因素，繼而影響當地經濟增長。農業經濟最怕極端的氣候：當遇上豐收，農民擔心農產品供應過剩，價格受壓；但收成太差，農產品價格颷升，農民收入依然缺乏保障。
新興市場的
農業攤佔整體經濟增長的比重，通常較已發展國家為大，軟商品出口貢獻除了在經濟發展佔一重要席位之外，更關乎到相關國家的物價與通脹變化。
有氣候專家指出，代表極端氣候的「厄爾尼諾」現象，五年來首次回歸，相信會對全球各地的農作物造成巨大破壞，預料軟商品將會全面漲價。
部分新興市場國家，既要面對經濟放緩的考驗，又要面對通脹之苦，對貨幣政策來講，兩者本來就是矛盾的存在：因為減息刺激經濟有機會令通脹惡化、但加息壓通脹又會進一步打擊經濟。
更加不利的是，適逢美國醞釀今年內加息，不少國際資金基於息差原因，已陸續撤出新興市場，重投美元懷抱；而全球農產品在「厄爾尼諾」現象下，有機會廣泛失收導致漲價。這些國家的央行加息壓力愈來愈大，一方面需要加息吸引資金繼續留置，防止資金大量流出導致融資成本與債務負擔加重；另一方面，萬一糧價暴漲，只有加息能避免通脹失控。
根據國際貨幣基金組織(IMF)的研究，「厄爾尼諾」現象會導致印度、印尼與泰國的通脹水平，額外上升0.5至0.9個百分點；主要因為這類國家的食品價格佔計算通脹的一籃子物價比重，超過三成至接近一半。因此，有理由相信，當氣候變得愈極端，印度與印尼的經濟所受的影響可能會愈大。
不過，樂觀的學者則認為，過去遇上「厄爾尼諾」現象的日子，因農產品市場不穩定而經濟真正受到影響的國家，原來並非如預期中普遍。況且，如今不少國家早已懂得積穀防飢，利用糧食儲備機制，應付特殊情況；尤其在豐收的日子解決供應過剩問題，作為平抑糧價的手段。
除非在「厄爾尼諾」現象之外，還有更多天災人禍伴隨而來，否則要出現幾年前農產品價格全線暴漲的日子，機會相對較低。
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