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2015年6月9日 星期二

國際視野 - 王冠一 2015年6月9日

國際視野 - 王冠一 2015年6月9日


聖嬰駕到 農價必漲?2015-06-09

農業經濟最怕雨水太多或太少、溫度太高或太低、濕度太高或太低,因為這全都是影響收成的關鍵因素,繼而影響當地經濟增長。農業經濟最怕極端的氣候:當遇上豐收,農民擔心農產品供應過剩,價格受壓;但收成太差,農產品價格颷升,農民收入依然缺乏保障。

新興市場的

農業攤佔整體經濟增長的比重,通常較已發展國家為大,軟商品出口貢獻除了在經濟發展佔一重要席位之外,更關乎到相關國家的物價與通脹變化。

有氣候專家指出,代表極端氣候的「厄爾尼諾」現象,五年來首次回歸,相信會對全球各地的農作物造成巨大破壞,預料軟商品將會全面漲價。

部分新興市場國家,既要面對經濟放緩的考驗,又要面對通脹之苦,對貨幣政策來講,兩者本來就是矛盾的存在:因為減息刺激經濟有機會令通脹惡化、但加息壓通脹又會進一步打擊經濟。

更加不利的是,適逢美國醞釀今年內加息,不少國際資金基於息差原因,已陸續撤出新興市場,重投美元懷抱;而全球農產品在「厄爾尼諾」現象下,有機會廣泛失收導致漲價。這些國家的央行加息壓力愈來愈大,一方面需要加息吸引資金繼續留置,防止資金大量流出導致融資成本與債務負擔加重;另一方面,萬一糧價暴漲,只有加息能避免通脹失控。

根據國際貨幣基金組織(IMF)的研究,「厄爾尼諾」現象會導致印度、印尼與泰國的通脹水平,額外上升0.5至0.9個百分點;主要因為這類國家的食品價格佔計算通脹的一籃子物價比重,超過三成至接近一半。因此,有理由相信,當氣候變得愈極端,印度與印尼的經濟所受的影響可能會愈大。

不過,樂觀的學者則認為,過去遇上「厄爾尼諾」現象的日子,因農產品市場不穩定而經濟真正受到影響的國家,原來並非如預期中普遍。況且,如今不少國家早已懂得積穀防飢,利用糧食儲備機制,應付特殊情況;尤其在豐收的日子解決供應過剩問題,作為平抑糧價的手段。

除非在「厄爾尼諾」現象之外,還有更多天災人禍伴隨而來,否則要出現幾年前農產品價格全線暴漲的日子,機會相對較低。

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