國策透視：孖展炒家仍觀望
在槓桿市大環境下，內地孖展數據反映市況最好指標。最新數據顯示，周三孖展餘額稍微下跌190億元（人民幣．下同）至1.42萬億元，孖展買入額為1,364億元，佔成交比例11%，已經是連續第3日下跌。在7月9日及10日大反彈中，孖展買入佔成交比例曾急升，只屬曇花
一現。內地孖展客是A股市場中堅力量，入場金額減少表示對後市持審慎態度。
孖展買賣並非十惡不赦。事實上，在去年開始的升浪中，不少內地股民靠孖展贏大錢。
在上一輪暴力拆倉中，投資經驗較少，入場較遲的配資客多數已經爆煲，血本無歸。在孖展市場亦有類似情況，如一隻股票跌幅超過五成，而客戶未能及時補倉，在證券行斬倉後就可能輸光。A股停牌潮是在上周才出現，大股東停牌自保是為免質押股份被斬倉，而非為保護孖展盤。在此之前，跌幅超過五成的A股比比皆是。
自6月18日起，內地孖展額累計減少約8,500億元，佔高峯時餘額的38%。能在這輪拆倉潮中劫後餘生的孖展客，大多數經驗較為豐富，且多數是在去年已入場，有一定的盈利作為彈藥，屬於股市中的強手。
【投資錦囊】
內地孖展是測市重要指標。目前孖展買入佔大市成交只約11%，較之前4月的15%相距甚遠，說明孖展資金尚未大舉入場，反映市場信心仍是疲弱。
炒作指數★★
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