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2015年7月17日 星期五

投資學堂 - 譚紹興 2015年7月17日



投資學堂 - 譚紹興 2015年7月17日


投資學堂:外資終會重來


■只要外資在A股搵到食,便會再投資A股。 資料圖片



自中央出盡法寶、一往無前救市後,收到不少傳媒朋友的來電詢問,當中有些朋友問到,這次中央暴力救市,會否嚇怕海外投資者,不再投資A股?

筆者估計短期可能會令歐美投資者卻步,但長線只要A股有錢搵,外資很快便會再來!

令筆者印象最深刻的,便是1998年港府入市打大鱷後,當時某大經濟學教授(好像是張五常先生)在電台訪問中講到:「曾蔭權條友仔咁搞法,港股遲早玩完,外資唔會再嚟!」然而,不久資金便再次流入,恒指更加升至萬八點的當年歷史新高。

另一次便是領匯(823),當年領匯第一次上市被逼擱置後,便有些人士批評,這件事對香港股市的影響很大,會影響外資投資港股及領匯雲雲,但隨後非但沒有影響外資吸納領匯,更引來英國對沖基金TCI暗地掃貨,甚至一度成為領匯的單一大股東。

所以筆者估計只要外資在A股搵到食,便會再投資A股,而更有趣是投資者的投資記憶一向很差,很多時散戶被某莊家股呃完之後,又會再買,呃完可以再呃,類似情況在股市經常出現!

上回講到,短期撈底,宜考慮本地藍籌如中銀香港(2388)、領匯及友邦(1299)等,因為內地資金可能仍要抽資,沽港股救A股,尤其是本周有數百隻A股相繼復牌,筆者察覺不少本地的二三線或8字頭股份,再次出現洗倉,估計是內地莊家要班資回內地支持個別剛復牌的A股。

大折讓ETF可短炒
此外,隨著外資大舉減持A股ETF,個別A股ETF的股價與NAV,出現超越10%以上的折讓。

理論上,ETF與封閉式基金(Closed End)不同,ETF有贖回的功能,當持有一定數量的ETF,便有權向基金公司贖回ETF的相關股份,所以ETF與NAV,不會長期出現大折讓,而當實物ETF出現超越10%以上的折讓時,便具有一定的短炒機會了,單是由折讓變回輕微溢價,已有逾10%的升幅了。

同時,要記住的是,實物ETF的復原能力較強!
譚紹興
財經評論員
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出

譚紹興
ricky@rickytam.com
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