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2015年7月24日 星期五

點股壇 - 齊明 2015年7月24日

點股壇 - 齊明 2015年7月24日


點股壇:天津發展長短棍出擊




本月9日大跌市後反彈,筆者以四大理由建議買入天津發展(882),當時股價5.8元,短線目標定為6.5元,早前已經超額完成,又指若有注資消息,可再創高峯,昨公佈注資,升至7.7元回頭,則未如理想。

天津市政府對天津發展注入三項股權實際權益,包括深圳上市的力生藥

業股權34.4%,宜藥印務43.55%及藥研院67%,代價為現金29.31億港元,較資產值折讓4.4%。

三項權益已獲保證盈利,2015年PE約26.6倍,2016年及2017年平均為22倍,注入權益雖與傳聞中的藥業相同,但規模則遜,是昨日股價波動的原因,事實上,注資只是動用天津發展資金3.6%,注資後仍有資金51億元以上。

雖然注資規模較遜,亦對天津發展有利,其資金相當部份存於銀行收取低額利率,若幹低至0.15厘,注資的PE雖高,而回報率亦在4%以上,足以使天津發展得以增長。

候6.8元吸納兩注
注入藥業雖未使天津發展轉型,只是業務進一步多元化,亦是好開始,預期續有其他注資,以使天津發展繼續發展,這是既定策略,亦是盤活資金之法,利率已多次降低,大量閒置資金,並非良好經營策略。

由於天津發展續有注資概念,仍可視作中短線對象,股價較為反覆,可候6.8元水平吸納兩注,一注以10%利潤為目標,另一注靜候下一次注資,相信可以挑戰高位,仍然是邊揸邊炒,短線的一注可以較為靈活地買賣。

齊明
本欄逢周三、五刊出

齊明
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