即市新聞
24/07/2015 09:35
《談國論企－黎偉成》房地產貸款平穩增長保障性住房貸續大幅上升
《談國論企》中國的金融機構於２０１５年上半年的人民幣房地產貸款餘額，不僅（ｉ）同
比增長較快，且（ｉｉ）增量佔同期各項貸款增量有所提升，其中（ｉｉｉ）對個人購房貸款餘
額保持平
穩較快上升，遂使商品房住宅銷情於尤以５－６月份有頗為明顯改善的重要支持力量；
尤其值得注意者為（ｉｖ）房產開發貸款中的保障性開發貸款餘額同比保持大幅增長，反映出政
府的惠民生的保障性住房政策傾斜得到金融機構的強力支持。
＊地產開發貸款餘額增逾三成個人購貸款穩增＊
據中國人民銀行於７月２２日所發布的《２０１５年上半年金融機構貸款投向統計報告》的
房地產貸款分類資料，可見有多個十分重大的提升：（一）整體的人民幣房地產貸款有明顯的改
善，可印證於（１）餘額於２０１５年６月末達１９﹒３萬億元的同比增長１９﹒４％，比
２０１４年同期的１６﹒１６億元所增１９﹒２％即使略為多增０﹒２個百分點，而（２）淨增
加額度之１－６月累計達１﹒８８萬億元，比２０１４年同期增加３４４４億元或２２﹒３％，
相對於上年所淨增的１﹒５８萬億和同比多增２４０４億元或１８﹒５％，在額度上增加
１０４０億元，幅度高３﹒８個百分點，甚至（３）增量佔上半年各項貸款增量的２８﹒７％，
比上年同期佔比水不高１﹒９個百分點，便正正說明金融機構對房地產行業的支持力度再度提升
。
再從（二）十分核心的房產開發貸款作更為具體的分析，於６月末時餘額４﹒８８萬億元同
比增長２０﹒９％，即使比２０１４年同期的２３﹒７％漲幅少增２﹒８個百分點，仍屬良佳表
現之因為此數之於１－６月份淨增加１﹒１２萬億元，比上年同期多增１７６７億元或
１８﹒８％，而２０１４年同期淨增９３８９億元則同比多增２３９億元或２﹒６％，幅度上多
增１６﹒２個百分點，額度更增加１５２８億元，改善程度甚大，並可印證於兩個主要方面：
（Ａ）對個購貸款餘額於６月末為１２﹒６４萬億元的同比增長１７﹒８％，只是比
２０１４年１０﹒７４萬億元的１８﹒４％漲幅少增０﹒６個百分點，但此數之增速比上季末高
０﹒２個百分點，和比各項貸款增長增速高４﹒４個百分點，亦可解讀為房品房住宅於６月份的
銷售（ａ）額度及（ｂ）面積，比對上一個月的環比均大幅增加逾四成，並使１－６月份的累計
額度急升１０％和面積由跌轉升３﹒９％，明確地確認住宅市道經濟好幾年的下行整固有明顯回
穩步俏新向之因。
（Ｂ）對地產開發貸款餘額１﹒５４萬億元同比增長３２﹒８％，相對於２０１４年僅增９
﹒７％至１﹒１６萬億元，在額度上於１年之增加３８００億元，和幅度更多增２３﹒１個百分
點，意味房地產開發商對地產開發投資再度感趣，理由為新建商品住宅６月份的價格以（Ｉ）「
同比」計算，即使只有２個城市上升，但最高漲幅達１５﹒９％，比５月份的７﹒７％多增８﹒
２個百分點；下降的城市減少１個至６８個，最低為下降９﹒８％和比５月份之最低少減０﹒３
個百分點。（ＩＩ）「環比」上升的城市由５月份的２０個增加７個至２７個，取高漲幅亦多增
０﹒５個百點至７﹒２％，可在相當程度反映出新建商品住宅的市道於二季度有較快速度的轉旺
。
＊保障性住房開發貸款餘額增近六成乃惠民生＊
更是重要者，為（三）房產開發貸款中的保障性住房開發貸款餘額１﹒５３萬億元的比增長
５８﹒３％，比２０１４年同期增加４７﹒３％至９６９４億元，在額度上要多５６０６億元，
幅度更是多增１１個百分點，乃高增長基礎底下的繼續更高增長。此使１－６月份的累計增量
３８９５億元，比２０１４年同期的２４０３億元，增加１４９３億元或６８﹒６％，漲幅亦比
上年之４７﹒３％多增加達２１﹒３個百分點，增量佔同期房產開發貸款的６８﹒６％，比上年
同期增量佔比高２１﹒２個百分點，而２０１４年同期佔比為４７﹒３％。
要重申之兩個重點，為（甲）我早所預測之「商品住宅房市會逐步迎春回暖」觀點不變。尤
其是中共中央政治局於４月３０日的會議其中議決提及完善市環境中要「建立房地產健康發展的
長效機制」，新政策扶持會進一步鼓勵商品住宅房開發商強化投資，以滿足全國強烈剛性需求。
（乙）需要高度留意者，為上海及深圳Ａ股自６月中旬出現的股災，國務院多個部委、組織
組成的「國家隊」的幾近全方位護盤行動，無疑穩住陣勢，股市卻只是未有進一步下滑，唯是成
交額明顯轉趨疏落和市況未復旺態，相信復元需時，而投資者的’財富效應’由節節增加到明顯
縮減，也許會減低對樓市的投資，甚至影響到零售消費。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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