虎都創新股息夠吸引
2015/08/28 08:41:19
網誌分類: 經濟
近期股市動盪，但由於環球減息潮仍持續，美國聯儲局也將只會輕微加息，令到高息股普遍有較佳表現。個別願意慷慨派發中期息的公司，甚至逆市反彈，說明了市場對股息的重視程度增加。然而，不少內地在港上市的公司，由於匯兌及稅
務方面的開支，不派中期股息，就算是高息股，也寧願一次派發末期息，但這種做法，在市況被弱時便會影響股價的表現。
在中國內地產銷男裝服飾的虎都（2399）
，去年派息高達36港仙，令到早前股價有較強支持，及至宣佈上半年業績及不派中期息後，就跟隨大市下跌，直至昨日才跟隨大市強勁反彈。 虎都上半年只有6.4%的盈利增長，賺1.369億元人民幣，而由於去年上市後股數增加，每股盈利更有兩成跌幅，加上不派中期息，股價受壓也可以理解。
現價息率高達十厘
但要留意，就算股數增加，虎都上半年每股盈利仍達29分人民幣，就算人仔近期貶值，仍約合35港仙。管理層從展銷會的情況，預期下半年業績會有更佳表現，反映出全年每股盈利雖然仍會倒退，但應該仍在70港仙以上，由於虎都是淨現金公司，現金流情況良佳，我預期派息可望維持36港仙，即現價息率高達十厘以上，明顯仍處於超賣狀態。作為半新股，虎都的市淨率已回落至一倍，從集團的產銷模式來看，未來仍有很大的發展空間。
虎都是生產和批發商，僅擁有兩間自營店，經多年來的努力使其營銷網絡偏佈全國各大省市，是中國十大男裝品牌之一。但由於喜以打折促銷，因此被一些高階層人士視為「中低檔品牌」，但在經濟放緩的情況下，虎都的銷情反而會更有保障。
虎都擁有百多人的設計師團隊，也研發新布料，競爭能力強。過去，虎都以生產全套西裝為主，近期，為了吸引年輕消費者，開始產銷時尚便服，這方面的銷量正大幅提升，預期在今年下半年和今後一兩年可取得更佳成績，銷售比率方面也可不斷提升。
在套裝之外，虎都亦開始推出恤衫，T恤和牛仔褲等，產品進一步走向多樣化，而在網上營銷方面，與新的夥伴結盟後，上半年已取得良好勢頭。由於預期有高盈利和高息支持，我認為每次大市回落，均是收集虎都的良機。
曾廣標
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