陸羽仁 BLOG 2015年9月2日
減倉
2015/09/02 09:31:44
網誌分類: 經濟
全球股市9月開局不利，繼續爆災。內地因為臨近閱兵，股市有阿爺撐住，跌幅比跌細，上證綜指跌1.2%至3167點，但全球其他地方都話中國的採購經理指數唔好而大跌，恆指收跌2.2%，日本股市仲慘，大跌3.8%。跌浪捲到歐美，歐洲股市全
線向下，平均跌2.5%，其中德國股市及法國股市齊跌2.3%。
美股期貨昨日早上在亞洲時段已大跌。美國投資者腳仔軟，股市恐懼指標VIX指數繼上日跳升9%後，昨日再飆高10.5%至31.4！嘉信理財交易與衍生品部門常務理事弗雷德里克(Randy Frederick) 表示，當VIX指數高於20，反映壓倒性的不確定性因素令股市投資者感到害怕。杜指到正場時跌幅比市前期貨跌300幾點更多，昨日收場大跌470點至16058點，標普500指數跌58點，收報1914點，納指跌140點至4636點，三大指數跌幅2.8%至3%！值得留意的是美股跌勢似乎未止，標普500指數昨日失守支持位1927點，將繼續下探至1877點，即對上一個「黑色星期一」的低位。
相對全世界，內地股市比較硬淨，只係跌1.2%，其實，上證綜指朝早一度跌超過5%至3060點附近，非常恐怖。但在閱兵前夕，「國家隊」在緊急關頭出手，救番一命，大市造出V型大彈超過110點，跌幅大幅收窄。阿爺今次「救助」對象，冇之前咁分散，主要係「兩桶油」及銀行股。有分析指出，「國家隊」唔再在市場分散性地大批量買入股票，可能係考慮到買入其他的個股可能存在一些道德風險，而買央企股，這塊的風險要低一些。
美國經濟其實唔差，美國7月營建支出環比增長0.7%，經季調後的支出年化為1.08萬億美元，創出自2008年5月以來新高。美國汽車銷售表現亦唔錯，美國三大汽車生產商宣佈8月在美銷售超出預期，反映美國消費者的消費力仍保持活力。
表現較差的是美國製造業，美國8月ISM製造業採購經理人指數(PMI) 由上月的52.7降至51.1，創下自2013年5月以來新低，遠差過市場預期。出口訂單指數下降1.5點，至46.5，更係八個月中第六次出現萎縮。主要原因係中國等新興市場的疲軟需求，導致工廠訂單大幅下降。
不過紐約市場人士話，美股下跌唔可以怪曬中國。油價連升三日後，昨日紐約油價大幅回落近9%至45.41美元，（現價44.3美元），杜瓊斯能源指數勁跌3.7%唔出奇。工業股好似通用電器受出口影響跌3%唔出奇。但點解電訊股和公用股都跌2至3%? 佢認為投資者趁反彈而減倉(degrossing)，即調低持股量，造成跌市，除了中國外，還有兩個因素:
第一，經過7年牛市後，淡友終於食到甜頭，開始有人加入淡友行列，不是一面倒係好友。
第二，加息陰影不散。波斯頓聯儲主席羅森葛籣(Eric Rosengren) 昨日表示，最近全球經濟出現了非常疲軟的跡象，使美聯儲通脹預期的不確定性因素大幅提高，又重申聯儲局加息的兩項必要條件之一係確信通貨膨脹率，向著央行設定的年率2%目標前進。而目前「有關通貨膨脹狀況的經濟資料模糊不清。」他暗示9月份不存在加息的條件。現時對聯儲局行動有兩種猜想，一是9月不加息，之後再算。二是9月加息並宣布今年不再加。局面未明之前，市場會繼續波動。
其實睇油價都知，超級反彈後，大市仲要二次探底。
陸羽仁
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