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2015年9月24日 星期四

陸羽仁 BLOG 2015年9月24日

陸羽仁 BLOG 2015年9月24日

一買一沽
2015/09/24 09:05:02
網誌分類: 經濟
歐洲股市連跌3日後靠穩,美股則反覆偏軟,第二日向下,不過跌幅輕微,杜指跌51點,收報16280點,跌幅0.3%;標普500指數跌4點,收報1939點,跌幅0.2%,納指跌4點至4753點,跌幅不足0.1%。

原油價格回軟及

大宗商品價格繼續走軟,係拖累美股向下的元兇,美國雖然公佈原油庫存下跌190萬桶,但紐約油價仍然大跌4%至每桶44.48美元,導致能源股下跌,杜瓊斯能源指數下跌1.4%,而金屬價格昨日再跌2%。

套用RW Baird首席投資策略師Bruuce Bittles的說話,市況真的很弱,無論係歐洲或者亞洲傳出的消息,在在顯示全球經濟都好弱。事實上,美股最近的調整,仍未能消化大市今年造成的高估值問題。美股近期略有反彈,但杜指仍處於高位下方約11%,標普500指數及納指則在高位下方的10%以內,換言之,大市仍未完全離開調整勢態,未知美股牛市係唔係已經玩完(雖然中國牛和香港牛已經死咗)。

美股近期有神無氣死死哋,究竟發生什麼事?有紐約分析師話,自聯儲局上周決定暫不加息之後,美股開始明顯腳軟,主要係大市買股的興趣正在乾枯。而成為沽家的主要有幾批人,第一,市場上有一少撮但好強硬的聲音,包括「債券大王」格羅斯(Bill Gross)堅持如果聯儲局上次議息時加咗息並宣布加息一步到位,將為美國經濟帶來正面效應。(呢種要聯儲局限死自己的加息一步到位想法其實相當一廂情願)。呢批人會認為聯儲局做得唔啱,而儲局「關心近期全球經濟及金融發展」,亦傳染為環球股市下跌的理由。

第二,另一批人覺得儲局唔加息做得對,現在不止中國經濟正在走軟,美國近期的經濟都在走軟中。美國經濟數據包括房屋銷售、多個聯儲區的製造業都差過預期,亦顯示美國經濟亦唔掂。這些人相信聯儲局在幾個月前已錯過了加息的最佳時機,現在經濟增長已經逐漸放慢,已經唔可以加息。

第三批人係認為環球經濟唔好,已反映出來,首先是商品價格下挫,其次是美國企業營業額倒退。睇番標普500企業今年的季度表現及預期表現,第一、二季營業額分別下跌2.9%及3.4%,而第三及第四季的預期營業額分別係負增長3.3%及1.4%!自2009年以來未出現過企業連續三季營業額負增長,而金融海嘯以來未試過連續四季營業額負增長。見到咁肉酸的經濟狀況,投資者無入市興趣,好易理解。無人買股,股市當然唔會升啦。

幾批淡友盤據,美股暫時是腳軟局面。
股市唔好,但有一買一賣消息值得關注。新加坡的淡馬錫控股以每股4.696港元增持3000萬股工商銀行H股(1398),涉及金額1.41億港元。令持股比例由9.97%提高至10%。淡馬錫買股的消息,未能頂住工行股價,工行昨日跌2.8%至4.55元,畢竟淡馬錫買工行的數目唔算好多。然而背後含意頗大,正如淡馬錫發言人所講,「淡馬錫對中國經濟的長期發展前景有信心。」事實上,淡馬錫控股在中國投資比重,由2014年的25%提高到了27%,除咗買銀行股,亦增加了在科技、保險及消費品領域的投資。

工行現價市盈率4.6倍,息率7.2厘,即使盈利和派息打個8折,息率仍有5.8厘,淡馬鍚買股似乎都係睇長線。

另外,騰訊(700)主席馬化騰在跟隨國家主席習近平訪美前減持騰訊股票。據聯交所披露,馬化騰由上周四起,連續四個交易日沽售騰訊股票套現,一共減持2,385萬股,涉資約32.05億元。這是他9個月內三度減持公司股票,合共套現逾90億元。

在這些時機賣股,令人擔心有利淡騰訊的消息快將出爐,大家都唔好掂騰訊住啦。

陸羽仁
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