對沖人生：
工作如何才算理想
■索羅斯用了十多年時間了解量子基金市場運作。 資料圖片
10月快到尾聲，今晚開始有人預祝萬聖節來臨，究竟市場有多spooky？中環蘭桂坊如臨大敵，鐵馬已經放上，出入只得一個方向，免得22年前（93年）人踩人的悲劇重現（21人死）。在投資的領域，有時亂
中有序，找到趨勢，繼續而行，就是最佳方法之一。芝加哥恐慌指數CBOE VIX去到14.22，一撮人還是希望過關斬將，睇好後市。
1）蘋果真的是「做你世界」，sell the world。星期二公佈了季度業績，總收入為511億美元，上一季賣了4,800多萬部iPhone，988多萬部iPad。中國大陸市場，上季收入對比一年前升了99%，內地同胞要土豪金或玫瑰金iPhone的瘋狂程度，我相信比香港人更甚。蘋果的現金更高達2,060億美元。話雖如此，相對三個月前的股價，即7月份，蘋果股價還是落後約8%。你可能會問，蘋果已經是一間唔需要多解釋嘅公司，但是還有沒有upside可言？用正常的角度來看，我難以相信蘋果的市值可以如一些大好友所言，去到一萬億美元。一些操盤人還是以技巧為本的方法，去買賣蘋果。
投行要求高 待遇更高
2）最近有大銀行的窩輪部門全線結業。但我相信，另一種形式的高槓桿產品又會應運而生。或者先來爛gag一個，作心靈排毒。話說2008年9月雷曼兄弟爆煲前，金融業行情大好。某區域性金融機構要大量請人，還是很渴求那種。人事部職員說：「Please sit down。」應徵者走到會議室一角，把所有燈關掉，他誤以為人事部職員說「please熄燈」，結果仍被取錄，因為等人用！友人和筆者聯絡，問及入投行或做對沖基金行業的捷徑。在投資銀行的領域，大致上投行都會到香港三所大學請人（campus recruit）。現在2015年快完結，也是投資銀行及對沖基金最樂意到校園作campus recruit的時候，2016年夏季時將會入投資訓練營。以下我會以互動形式表達。
問：現在進已入2015年最後倒數，搵工是否太遲？還是搵明年的工作？
答：如果是入投行做分析師，作投行新丁，或讀完MBA後入associate program，不同的投行部門也有不同安排，企業融資、證券交易和私募投資（PE）各不同，但一切也要能進場才可成事。
問：現在新丁平均年薪有多少？
答：我難有確實的數目，但一般分析師每年底薪約8萬至10萬美元，associate會高一些，約12萬美元左右，這是未計花紅。也有一些工種，講意義，並非太講錢。
索羅斯三個投資道理
你或會問，第一份工如何才叫理想？可能是賺錢之餘，也可對社會有多些影響力，這便是好工作，做得開心和有尊嚴吧。百萬港元年薪的「辛苦錢」工作，每年也不斷循環地招募，要求高，但待遇更高。希望大家可發揮所長，找到出路。
3）神級人馬索羅斯在1969年才開始量子基金的運作，他用了十多年時間，了解市場及碰釘子。宏觀投資策略，就是除了傳統的股票投資以外，也了解世界局勢，從而作出投資決定。平均每年34%正回報做足31年，這就是索羅斯量子基金所達到的恐怖程度。假設在1969年開始投資100萬美元，去到1999年尾，因為複式增長，資金已滾到87億美元。宏觀的大道理有很多，索羅斯是讀哲學出身，說話時有點撲朔迷離。但最大的道理如下：i.無論用任何投資工具，也要注意風險；ii.進場固然重要，何時退場才是勝負關鍵；iii.不要為交易而交易，整頓盤最佳的方法就是停賽、休息、觀望。Happy trading！
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
錢志健
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