青心直說：
令人心碎的國家隊
■中國人壽季績倒退74%，事前卻未發任何盈警。 資料圖片
去年底開始，人行及中銀監基本上已經深明「長命債、長命還」的道理，所以重點工作是協助相關持份者，尤其是債仔，在合法、合理範圍內盡量拖延，總之有拖無欠，那怕直到永遠。
亂撐A股 如泥牛入海
投資者
對內銀股有保留，在於盈利表現受制於貸款違約以外，更要疊加為人民服務、為A股托市、為國家隊抬橋的因素。縱使正如總理所言，我們不應死守於某個點，況且6.9%的經濟增長率真的得來不易；惟明知道GDP增長率勢必被下調，企業作為經濟的縮影，經營以至盈利表現必然是拖低經濟增長的源頭，勉強調整仍未到位、未足夠反映盈利下滑等因素前加入撐A股，難免變成泥牛入海。內銀把存量信貸資金質押予人行，以及地方債置換，最大的包袱是由中央揹起，是否等同於經濟前景會好轉？企業盈利會改善？大家都在買時間等運到而已。
更令人感到不快的是，整個金融板塊中，本來最值得注意、看得高一點的保險股，貞節牌坊一下子被中國人壽（2628）打爛，季績同比倒退74%，事前竟未發任何盈警，成功殺市場一個措手不及，如此企業管治文化，加上早幾年反貪腐未雷厲風行前的大花筒，實在令投資者看不過眼。不怪它為人民服務，只怪它不夠光明磊落，股東以腳投票喪沽是對這類企業的最佳懲罰。也許，國家隊的期望純粹是「國家唔隊」即於願足矣。還以為過去幾年內，含值與保費收入一直改善的國壽重拾投資價值，現在呢？眼鏡碎了，心也碎了。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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